上市競賽
上市窗口打開 B2C戰爭一二集團隱現
每經記者 徐潔云 發自上海
對于在融資和燒錢之間逡巡已久的B2C行業而言，這是個美夢窗口開始打開的時代。
最近1個月以來，麥考林、當當網先后赴美IPO，中國B2C行業開始進入奔跑上市的階段。其中，B2C陣營中也已現第一二集團的分野。第一集團中，京東、凡客被視為下一波上市沖刺者的代表。而多位業內人士表示，隨著第二集團的崛起，中國B2C企業集中上市爆發時間點或將在2013~2015年間。
先行者的標本價值
“過去數年上市窗口一直處于關閉狀態，現在這扇大門開了，麥考林、當當上市了，我們都希望窗口能開得更持久些。”樂淘副總裁陳虎對《每日經濟新聞》表示。
這看起來更像是一場上一時代大逃殺的結局。在8848、雅寶等眾多第一代B2C企業倒下之后，麥考林、當當網成就了“剩者之王”的傳說。
率先成為中國B2C第一股的麥考林，其上市路徑有著特別的標本價值。
麥考林CEO顧備春曾如此解釋得以上市的原因：麥考林有很好的歷史數據積累，而且中國互聯網行業處于高速發展態勢，投資人看好未來的發展。
麥考林上市披露數據顯示，2005年麥考林的營收為2644萬美元，到2009年這一數字為1.77億美元。2005年凈利潤為139萬美元，2009年為721萬美元。昨天，麥考林公布了本年度三季報，凈營收5530萬美元，同比增加36.0%；凈利潤80萬美元，同比增加246.4%，顯示了較好的增長性。
同時，相比3C類和圖書類商品，服裝鞋帽品類毛利率較高。麥考林的財務數據顯示，從2008年至今，其毛利率一直維持在40%以上。而另一家赴美IPO企業當當近年來也一直保持100%左右的年增長率。
由此或能夠發現進入上市序列的B2C企業的一些共同特征：發展5年以上、持續多年穩定高速增長、在各自的細分領域中擁有領先位置、此前的融資年限已不短等。
不過，有業內人士指出，當當、麥考林上市時營收、利潤指標還不夠理想，兩家公司搶先登陸資本市場，可能是考量到如果等到集中上市潮真正到來，估值或會降低。
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