“民營資本投資36條”實(shí)施后，借道股權(quán)投資基金參與國家基建、金融等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)有多高？
從企業(yè)家向投資家 “轉(zhuǎn)型”，民間資金如何掘金國內(nèi)新能源、醫(yī)療、環(huán)保清潔技術(shù)等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)？
民間資本如何參與境外優(yōu)秀企業(yè)或新興產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資機(jī)會(huì)？本|文|來|源|于|創(chuàng)&業(yè)&網(wǎng) c`y`e.c`o`m.c`n版`權(quán)`所`有
民間企業(yè)家如何借助PE力量實(shí)現(xiàn)企業(yè)的技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)鏈整合？本=文=來=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權(quán)=所=有
2011年，隨著國家加快推進(jìn)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和“十二五”規(guī)劃的出臺(tái)，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持良好的增長勢(shì)態(tài)。 5月18日，2011中國股權(quán)投資基金論壇舉行，如何發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展已成為PE界 “大佬”們熱議的話題。
清科集團(tuán)倪正東：VC/PE行業(yè)處于十字路口本=文=來=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權(quán)=所=有
清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼CEO倪正東表示，整個(gè)VC/PE行業(yè)正處于發(fā)展的十字路口，以前的方式是否可以持續(xù)，值得反思。他亦幽默地提出了“私奔”新解：私募股權(quán)投資的目的之一是奔向上市，所以是私奔。 “人來了，錢留下，我們一起私奔，奔向上市。 ”
回顧中國股權(quán)投資從只有幾個(gè)人變?yōu)閾碛?萬多從業(yè)者的行業(yè)的歷程，倪正東表示目前行業(yè)的確非常繁榮，僅去年一年投資就達(dá)150多億美元，新募資金370億美元，今年第一季度募集資金120多億美元，“處于超強(qiáng)的時(shí)代”。但與美國相比，中國VC/PE市場(chǎng)還是很小的，仍有極大的發(fā)展空間。而在整個(gè)行業(yè)以每年30%-40%的增長率增長的時(shí)候，大量資金涌入，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)使得行業(yè)回報(bào)率下降、投資時(shí)間加速，有的被投資企業(yè)出現(xiàn)問題。愈是這個(gè)時(shí)候，愈應(yīng)居安思危。應(yīng)當(dāng)充分意識(shí)到VC/PE行業(yè)是充滿風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)的，中國資本市場(chǎng)亦亟需完善，整個(gè)行業(yè)需要理性。本|文|來|源|于|創(chuàng)&業(yè)&網(wǎng) c`y`e.c`o`m.c`n版`權(quán)`所`有
倪正東呼吁新募集的基金能更多進(jìn)行早期投資。 VC一個(gè)項(xiàng)目上獲利超過1億美元確實(shí)不少，但在一個(gè)項(xiàng)目上獲利達(dá)5億美元就很少，“早期投資者大有機(jī)會(huì)”。本=文=來=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權(quán)=所=有
達(dá)泰葉衛(wèi)剛：新能源投資需深入調(diào)查本=文=來=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權(quán)=所=有
談及新能源領(lǐng)域的投資話題時(shí)，達(dá)泰資本創(chuàng)始合伙人葉衛(wèi)剛提出，投資較新能源行業(yè)有兩個(gè)要點(diǎn)：一要做深入的調(diào)查，如僅限于媒體報(bào)道進(jìn)行投資會(huì)犯錯(cuò)誤；二不要忘了基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
葉衛(wèi)剛舉例前幾年的太陽能投資，“很多機(jī)構(gòu)僅看到遠(yuǎn)大前景，沒有看到這個(gè)靠歐洲市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的太陽能行業(yè)主要依靠政府補(bǔ)貼，上下游拼命擴(kuò)大產(chǎn)能必然有問題，要關(guān)注最終的需求。 ”他說。
近幾年民營資本大量進(jìn)入投資行業(yè)，葉衛(wèi)剛稱這是中國的獨(dú)有現(xiàn)象，但2000年初在美國也曾發(fā)生過。不僅是企業(yè)家，很多明星也轉(zhuǎn)型做投資人，從業(yè)人員多對(duì)行業(yè)來說也是好事。本=文=來=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權(quán)=所=有
但葉衛(wèi)剛同時(shí)指出，抱著經(jīng)濟(jì)不好等心態(tài)轉(zhuǎn)型不是正確的心態(tài)，“大家知道這個(gè)行業(yè)賺錢也是辛苦錢，投資很長，今天運(yùn)氣好5年之后可以獲得回報(bào)，運(yùn)氣不好就出不來了。 ”本|文|來|源|于|創(chuàng)&業(yè)&網(wǎng) c`y`e.c`o`m.c`n版`權(quán)`所`有
葉衛(wèi)剛稱，從轉(zhuǎn)型本身來說，有兩點(diǎn)要熟慮，為什么要轉(zhuǎn)型？在這個(gè)行業(yè)扮演什么角色？是不是具備投資家的素質(zhì)和條件？葉衛(wèi)剛舉例，國內(nèi)成名的運(yùn)動(dòng)員退役后轉(zhuǎn)型做教練的很多，但成為好教練的很少。原因在于運(yùn)動(dòng)員做得不夠好時(shí)，教練從自己的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行主觀判斷并干預(yù)會(huì)影響效果。
“很多投資人認(rèn)為企業(yè)做得不好，會(huì)選擇自己當(dāng)總經(jīng)理，最終因不熟悉行業(yè)而失敗。實(shí)業(yè)家全身心做投資家風(fēng)險(xiǎn)很高。 ”葉衛(wèi)剛表示。
同時(shí)他給出建議，企業(yè)家進(jìn)入投資領(lǐng)域的一個(gè)好辦法是把資金交給專業(yè)人士管理，達(dá)到雙贏的目的。葉衛(wèi)剛說，“很多時(shí)候單打獨(dú)斗還不如交給有經(jīng)驗(yàn)的并購基金，專業(yè)PE及并購公司管理可幫助你做一些海外事情，說不定是一個(gè)更穩(wěn)妥，至少起步階段是很穩(wěn)妥的方法。 ”
葉衛(wèi)剛介紹，達(dá)泰資本目前管理資金為6億元人民幣，2億左右美元。達(dá)泰資本主要關(guān)注領(lǐng)域包括環(huán)保能源、高端制造業(yè)、傳統(tǒng)科技、高端消費(fèi)服務(wù)。到目前為止已經(jīng)完成8家企業(yè)投資。本=文=來=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權(quán)=所=有
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