進入2013年，PE界似乎開始有了新變化：加入基金業(yè)協(xié)會、向“精細化”方向轉(zhuǎn)型、加快進軍新三板。業(yè)內(nèi)人士指出，在PE生存環(huán)境逐漸艱難的時候，謀求新的業(yè)務(wù)方向和利潤增長點成為共識。
加入基金業(yè)協(xié)會
近日，眾多知名PE機構(gòu)選擇了加入基金業(yè)協(xié)會，引發(fā)業(yè)界熱議。中國證券報記者查詢中國基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，弘毅投資管理、深創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、新沃股權(quán)投資基金、中信并購基金等近20家PE機構(gòu)已經(jīng)成為其特別會員。
基金業(yè)協(xié)會規(guī)定：“對于本條規(guī)定的特別會員，協(xié)會將向相關(guān)部門推薦開立證券集合投資賬戶，參照基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進行自律管理。”這也意味著，這些成為特別會員的私募股權(quán)機構(gòu)，在不久的將來可能獲得發(fā)行面向二級市場投資的私募產(chǎn)品的“路條”。這對私募股權(quán)機構(gòu)而言，將大大拓展業(yè)務(wù)鏈條，尋找新的利潤增長點。
而也有業(yè)內(nèi)人士稱，PE悄然“入伙”基金業(yè)協(xié)會，也是對去年證監(jiān)會允許公募基金開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的應(yīng)對之舉。
證監(jiān)會修訂后的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》(下文簡稱“《辦法》”)已經(jīng)于2012年11月1日起施行。《辦法》第九條規(guī)定，資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)可投資于“未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債券及其他財產(chǎn)權(quán)利”。這意味著公募基金投資范圍將從二級市場向股權(quán)投資領(lǐng)域延伸。
“基金業(yè)協(xié)會主要是公募基金的行業(yè)協(xié)會，PE加入進來，這在一定程度上打破了公募、私募基金的界限，混業(yè)經(jīng)營還能促進競爭，提高行業(yè)水平。”一位PE界人士認為。
深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會常務(wù)副會長兼秘書長王守仁曾表示，公募基金進入PE行業(yè)，將讓大量的資金進入實體經(jīng)濟，而不是僅僅在二級市場炒股票。隨著公募基金進入PE領(lǐng)域，PE行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢：一方面是優(yōu)勝劣汰，優(yōu)秀的PE機構(gòu)脫穎而出，也有些PE機構(gòu)將被市場淘汰;另一方面，不同的PE機構(gòu)將根據(jù)自身優(yōu)勢，探索專業(yè)化的投資道路。
值得注意的是，PE加入基金業(yè)協(xié)會可能面臨證監(jiān)會的監(jiān)管。此前紛紛擾擾的PE監(jiān)管爭議，并未隨著新《基金法》的出臺而厘清，雖然從相關(guān)條款來看，PE并未納入該法，但多位業(yè)內(nèi)人士認為，不排除證監(jiān)會通過行業(yè)協(xié)會介入對PE的監(jiān)管。
行業(yè)洗牌加速
2012年末，國內(nèi)私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域內(nèi)的一些主流研究機構(gòu)發(fā)布研究報告稱，在2013年，國內(nèi)90%的PE投資機構(gòu)會面臨倒閉或轉(zhuǎn)型的危機。因為目前在國內(nèi)基本上90%的VC和PE機構(gòu)旗下所管理運營的真實性資金都是在人民幣1億元以下的。
這也在很大程度上說明了“全民PE”的暴利時代已經(jīng)徹徹底底地結(jié)束了。達晨創(chuàng)投總裁肖冰認為，在2012年的國內(nèi)VC/PE行業(yè)綜合性真實能力的競爭角逐之后，2013年基本上是整個VC/PE行業(yè)的大洗牌階段了，一些專業(yè)知識能力不過關(guān)、沒有核心競爭力的中小型投資機構(gòu)肯定是要面臨著倒閉或者轉(zhuǎn)型的巨大壓力與挑戰(zhàn)的。這也是國內(nèi)整個VC/PE行業(yè)的發(fā)展逐漸由之前的“粗放式”結(jié)構(gòu)向“精細化”結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的必由之路。
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