摘要：誰能率先拿到VC，也就意味著拿到了參與這場納斯達克之旅角逐的門票。
對于中國的互聯網創業者來說，納斯達克永遠是一個繞不開的中繼站，因此，硅谷的創業者從不會孤寂，美利堅合眾國誕生的任何一個概念和模式，都能在中國找到追隨者，而且翻版決不止一個，如新浪之于雅虎、百度之于谷歌等不一而足。
但在資本市場上，“兩個只能活一個”，誰能率先拿到VC，也就意味著拿到了參與這場納斯達克之旅角逐的門票，但隨著VC的大量涌入，任何一個有想法和前景的創業團隊，大都被不止一家VC光顧過，只是當創業者沾沾自喜于諸多VC的參與，似乎給自己增加了談判的籌碼時，也許你已經落入了VC的圈套。
因為VC們可能早就是“一致行動人”，之所以不厭其煩地與你糾纏于細節，也許只是想阻止你出線，從而為另一家同樣概念的創業企業清除競爭者，這就是風險投資的游戲規則。
老黃成了“香餑餑”
當分類信息網站突然成為風險投資的另一個新寵時，老黃的此類網站已經運作了兩三年了。但與其他新銳的互聯網創業者大都是概念先行不同，老黃的創業道路可謂腳踏實地、有板有眼。
已近不惑之年的老黃，想當初是以代理門戶網站的分類廣告起家的，并以其南方商人慣有的精明，迅速建立起遍布華東、華南等區域的代理商網絡，現金流狀況一直良好。盡管如此，老黃還是越來越不甘于每月都要向門戶網站們進貢的現實，與其為他人做嫁衣，不如另起爐灶。于是，老黃自籌資金做起自己的分類網站來。
以前，一心悶頭發財的老黃，對于媒體上熱炒的商業模式、上市融資等幾乎從無概念，但隨著生意越做越大，新晉員工越來越多，一些高管們的議論讓老黃豁然開朗，原本摸著石頭過河，但一不留神趕上了時髦，如今，分類信息正是風險投資領域炙手可熱的概念。
老黃驀然發現了VC這塊新大陸，也有些按捺不住了，此后的一段時間里，經常出入于各種與VC有關的論壇、沙龍。功夫不負有心人，老黃的網站一下子成了“香餑餑”，吸引到若干家VC的眼球。事實上單以用戶和收益算，老黃的網站堪稱當時第一陣營，只是他不懂得包裝而已。
經過與VC們的幾輪接觸后，老黃最后鎖定了其中兩家知名VC，并婉拒了其他幾家的誠意。根據老黃的生意經，多一個買家，就多一分討價還價的空間，所以，老黃巧妙地與兩家VC的投資經理們周旋著，并不急于厚此薄彼地分出個先后來。
盡管從未有閃失，但在與VC們的博弈中，老黃的如意算盤并未靈驗。原指望能在兩家VC的“競拍”中能夠閃轉騰挪、坐收漁利，但計劃不如變化快，老黃不得不先在投資經理們的輔導下亦步亦趨、削足適履。
老黃不得不面對VC們的洗腦行動：先是VC甲建議老黃的網站必須徹底改版，以符合資本市場的需求，并承諾在老黃網站做出適當改變后，盡快簽署投資協議；其后，VC乙建議老黃必須加快調整經銷商政策，以便使商業模式更加清晰。當然，其間也不乏其他小手術。
就這樣，在VC們的專業視野下，老黃的網站開始“維新”了。但隨之而來的卻是不期而遇的陣痛：由于前者的改版，費盡心思設計的界面，并未籠絡住用戶，卻導致用戶大量流失；由于后者的渠道再造，危及經銷商利益，也使一部分經銷商改旗易幟。但VC們并不以為然，安慰老黃，一旦資金到位，就可以重整河山。
最終，信誓旦旦的VC們并未給老黃用戶和經銷商的流失埋單，其眾口一詞的緣由恰恰是如今網站的用戶和流量已不再具備投資價值。一年多過去了，老黃的網站大有一蹶不振的頹勢。
僅靠一家VC就將一個創業企業包裝到納斯達克上市的案例絕無僅有，多數案例中，諸多VC都是“一致行動人”，聯手投資若干家有前景的企業，而且VC之間的股權滲透也時有存在。
上述案例中，VC們的退出就另有隱情，只是老黃還被蒙在鼓里。殊不知，VC丙同時持有VC甲、VC乙的股份，而此前VC丙已經悄然投資了另一家分類信息網站，因此，VC甲和VC乙聯手作局，就意在為VC丙已投資的網站清除競爭者，可憐老黃聰明反被聰明誤，就著了VC的道。
當然，老黃的案例并不常見，大都發生在集中度高的領域。如果以目前P2P、播客行業的狀況而言，因其相對分散，且網站數量眾多，顯然不具備可行性。但分類信息網站就有所不同，其商業模式已經較為清晰，且用戶、資源、規模、品牌等都相對集中，VC們的此類操作就效果明顯，因此，處于這一階段的創業公司，在融資過程中就應相對謹慎。
此外，國內VC間大都盤根錯節、相互滲透，在面對一個投資項目時，彼此通氣的現象屢見不鮮。與此同時，盡管媒體披露高達數十億美元的VC在中國市場上逡巡，但依舊處于買方市場，VC們之間的合作遠遠大于競爭，以至于作為“一致行動人”，共同進退、合謀作局的現象就難以避免。
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