互聯(lián)網(wǎng)式壟斷
問(wèn)題是，幾乎在每一個(gè)曾經(jīng)熱門(mén)的投資領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)都存在著占據(jù)了這個(gè)市場(chǎng)大部分市場(chǎng)份額的龍頭企業(yè)。
ChinaVenture的劉亮說(shuō)，在一些垂直領(lǐng)域里，由于有了一些龍頭企業(yè)所以投資門(mén)檻提高，市場(chǎng)存在進(jìn)入的壁壘。“很多上市的互聯(lián)網(wǎng)公司開(kāi)始多元化發(fā)展，對(duì)新興的互聯(lián)網(wǎng)公司形成了很大挑戰(zhàn)。”漢能投資集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官陳宏稱。
“一般情況下，VC只會(huì)投資行業(yè)排名在前三的企業(yè)。”微軟(中國(guó))有限公司大中華區(qū)投資管理總監(jiān)余志明說(shuō)，行業(yè)前三名的龍頭企業(yè)大多已經(jīng)占領(lǐng)了市場(chǎng)的絕大部分市場(chǎng)份額，除非新的公司有不同的優(yōu)勢(shì)和盈利模式，否則成功的幾率很低。
余志明說(shuō)，如果行業(yè)前三大企業(yè)成功了，后面的企業(yè)就很難再拿到錢(qián)，因?yàn)槌晒Τ角罢叩目赡苄圆淮螅绻懊娴钠髽I(yè)失敗了，證明這個(gè)概念、這種模式不成功，就更沒(méi)有人敢繼續(xù)投了。例如有了新浪、百度、QQ，除非有特別的公司出現(xiàn)，現(xiàn)在沒(méi)有人再會(huì)投資門(mén)戶、搜索和即時(shí)通訊；電子雜志和數(shù)字音樂(lè)這樣的概念失敗后，也沒(méi)有VC再繼續(xù)往里面砸錢(qián)了。
新興的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域盡管產(chǎn)生了新的技術(shù)和服務(wù)模式，但是缺乏與這些創(chuàng)新相適應(yīng)的盈利模式，市場(chǎng)仍然處于用戶體驗(yàn)培育期，市場(chǎng)發(fā)展前景和市場(chǎng)規(guī)模不明確，投資機(jī)構(gòu)需要繼續(xù)觀望。
那些博客和播客網(wǎng)站，大多還只能靠互聯(lián)網(wǎng)的基本收入——廣告來(lái)維持，從其業(yè)務(wù)本身的特點(diǎn)上創(chuàng)出的盈利模式極其匱乏。尤其是新興Web2.0視頻網(wǎng)站的運(yùn)營(yíng)成本是極高的，他們要購(gòu)買(mǎi)帶寬，設(shè)立基站，付巨額的流量費(fèi)，但是任何一個(gè)網(wǎng)民都能免費(fèi)訪問(wèn)這些網(wǎng)站。
劉亮說(shuō)，還有一些無(wú)線搜索服務(wù)提供商，應(yīng)用在手機(jī)上的服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)上的搜索不同，因此競(jìng)價(jià)排名的收費(fèi)模式并不太適合無(wú)線搜索公司，他們的贏利模式也在摸索過(guò)程中。
策略轉(zhuǎn)換
“如家快捷酒店的上市讓幾乎所有VC眼前一亮”，漢能投資集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官陳宏說(shuō)：“大家都感覺(jué)再擠在互聯(lián)網(wǎng)里尋找投資目標(biāo)豈不是累死了？于是紛紛到其他行業(yè)中尋找高增長(zhǎng)高回報(bào)的優(yōu)秀公司。”
陳宏說(shuō)，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資要的是高增長(zhǎng)型的企業(yè)，而不一定是高科技。
北京合眾世紀(jì)投資顧問(wèn)有限公司在2006年一年就接受了100多家海外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的咨詢。其中有1/3關(guān)注健康醫(yī)療行業(yè)。這家公司的總裁曹越稱：“他們都是在IT領(lǐng)域拼得你死我活后，開(kāi)始嘗試在新的領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)的。”
2000年初，曹越曾代表科技部負(fù)責(zé)與IDG海外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，負(fù)責(zé)引入對(duì)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資。在這個(gè)行業(yè)有近十年的工作經(jīng)驗(yàn)。
曹越說(shuō)，有300多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始在國(guó)內(nèi)尋找項(xiàng)目，太多的資金試圖進(jìn)入健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)了。
富達(dá)風(fēng)險(xiǎn)投資公司合伙人陳立實(shí)說(shuō)，2020年的時(shí)候，中國(guó)的醫(yī)療市場(chǎng)會(huì)變成世界上第二大市場(chǎng)，第一是美國(guó)，第二是中國(guó)，超過(guò)日本。“我們要考慮現(xiàn)在在這個(gè)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。” 本新聞共 4頁(yè),當(dāng)前在第 3頁(yè) 1 2 3 4
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