西南證券[15.11 2.58%]研發(fā)中心
副總經(jīng)理 周到
自本輪牛市啟動至筆者截稿，上證指數(shù)已經(jīng)上漲了65.22%，2009年以來，上證指數(shù)已經(jīng)連拉五根月陽線。“紅五月”過后的盛夏，多方是否還會發(fā)動凌厲的攻勢呢？本輪牛市與上一輪牛市有所不同，本輪牛市是在全球金融危機的背景下誕生的，因此，市場更加重視概念和題材，而6、7月份的時間之窗至少擁有創(chuàng)業(yè)板籌備工作的看點，這無疑能鼓舞多方的信心，激發(fā)多方的斗志。
創(chuàng)業(yè)板擬上市公司可能會率先執(zhí)行《關于調(diào)整預先披露時間的通知》的規(guī)定。中國證監(jiān)會發(fā)行部曾在2008年7月10日發(fā)布《關于調(diào)整預先披露時間的通知》，要求“自2008年7月1日起，對所有新受理首次公開發(fā)行申請，我部將在發(fā)行人和保薦機構(gòu)按照反饋意見修改申請文件后的五個工作日內(nèi)在網(wǎng)上公開招股說明書（申報稿）”。當時由于首次公開發(fā)行股票工作暫停，這一規(guī)定事實上未得到執(zhí)行。目前，已經(jīng)“過會”的主板和中小企業(yè)板上市公司分別有4家和28家，完成這32家公司的首次公開發(fā)行股票工作至少需要2個月以上時間。中國證監(jiān)會《關于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見》即將結(jié)束征求意見，創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板、主板擬上市公司提出的“上會”申請，可以在這32家公司或其中一部分公司啟動首次公開發(fā)行股票工作之后。由于首次公開發(fā)行股票工作暫停了較長時間，由于一部分創(chuàng)業(yè)板擬上市公司系中小企業(yè)板擬上市公司降格而來，預計在網(wǎng)上公開招股說明書（申報稿）的公司會相對集中。這很容易成為市場的焦點。
創(chuàng)業(yè)板的開設和首次公開發(fā)行股票的恢復正在緊鑼密鼓地進行，中國證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》自2009年5月1日起施行。中國證監(jiān)會修訂的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》和《發(fā)行審核委員會辦法》、深圳證券交易所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》已經(jīng)結(jié)束征求意見，創(chuàng)業(yè)板上市公司招股說明書、上市公告書的內(nèi)容與格式、創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露規(guī)則等有待發(fā)布。因此，6、7月份證券市場的關鍵詞依然是創(chuàng)業(yè)板。
2009年年末、2010年年初，深圳證券交易所上市公司的數(shù)量有望超過上海證券交易所。《公司法》第一百二十一條規(guī)定：“本法所稱上市公司，是指其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。”按此定義，我國內(nèi)地上市公司現(xiàn)有1718家，其分布是：香港交易所[126.30 2.85%]上市公司93家，深圳證券交易所上市公司751家，上海證券交易所上市公司814家，SGX上市公司2家，香港交易所和深圳證券交易所兩地上市公司8家，香港交易所和上海證券交易所兩地上市公司49家，上海證券交易所和SGX兩地上市公司1家。如果中小企業(yè)板和主板在7月份恢復首次公開發(fā)行股票工作，如果創(chuàng)業(yè)板7月份啟動首次公開發(fā)行股票工作，深圳證券交易所上市公司的數(shù)量有望快速增加。在正常情況下，中小企業(yè)板上市公司以往每年增加約100家。據(jù)此推測，創(chuàng)業(yè)板上市公司每年增加約200家。因此，半年之后，深圳證券交易所上市公司有望增加150家，而主板上市公司每年不過增加不到20家。這樣，至2009年年末、2010年年初，深圳證券交易所、上海證券交易所的上市公司分別約為900家和820家。
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