然而，2001年的第四次IPO重啟情況恰恰相反，當時經濟相對低迷，GDP增速8%，而股市卻在高位，這使得IPO重啟后市場改變了方向。令不少投資者擔心的是，本次IPO重啟的背景與歷史上第四次IPO重啟情況相似。國海證券分析師認為，這是一種累積了經濟下行與股市上行的背離。那么歷史是否會重演呢？我們將拭目以待。
兩種代表性觀點
金融海嘯下，A股市場在去年下半年急挫，市場悲觀情緒濃厚，當時確實不是在市場集資的好時機，而中國證監會執行的“平衡資金供求，控制新股發行節奏”原則，沒有讓IPO展開，防止對市場資金再帶來沖擊，被視為政府救市的重要政策之一。今年以來，A股市場回暖，寬松貨幣政策下，市場資金充裕，IPO重啟勢在必行，那么此舉對市場的影響如何？歸結各券商報告觀點主要分為以下兩種：
樂觀預期：不影響向上趨勢
以金元證券、申銀萬國、平安證券等為代表的研究機構認為，IPO重啟不影響股市趨勢，無須過于擔心。若資本市場的“平穩發展”，是建立在沒有新增供給的基礎上，這樣的市場本身就是不健康的，這種環境下出現的上漲也是理念錯誤、不堪一擊的。可持續的上漲行情，一定是擴容與增值、融資與業績、發行者與投資者、一級市場與二級市場能夠實現共贏，并且是循環增強的。承受不了IPO重啟沖擊的上漲，是跛足的，難以持續，不要也罷。IPO重啟，可看作是對2008年11月開始的這波上漲，進行定性檢驗。
謹慎判斷：階段性調整確立
以銀河證券、海通證券為代表的機構認為，市場階段性調整趨勢基本確立。近期對機構投資者的調研發現，樂觀者的主要理由有經濟見底回升趨勢確立、股市運行趨勢良好、投資者心態穩定等方面，更多的是心理層面，而心理層面的基礎是最不堅實的。IPO重啟對市場的短期影響而言，增加了股票供應數量，加大市場震蕩在所難免。在市場自身上升動力減弱的背景下，IPO重啟是促使股市運行趨勢發生轉變的重要催化劑，本輪反彈基本宣告結束，階段性調整基本確立。
三類公司直接受益
隨著IPO重啟進程，三類上市公司有望直接受益。
一、上市券商因承銷收入增加而受益。根據統計顯示，A股共有32家擬上市公司在2008年已經通過證監會審核等待上市，這些“準上市公司”總發行規模超過700億元，如果能順利完成這些項目，將會為券商帶來18億-24億元的承銷收入。從32個項目的預計發行股數來看，除中金公司承擔的一家超過120億股的項目外，其他均為中小型項目。從承銷商來看，上市券商海通證券和國金證券分別擁有2個和1個項目，而廣發證券擁有3個項目，均為5000萬股以下的小項目。因此，從承銷商來看，中小型證券公司的受益程度要高于大型券商。另外，申銀萬國認為，IPO重新開閘對券商股的信心作用大于實質作用。券商投行業務收入占比仍相對較低，且業務成本相對較高，從營業利潤的角度看，投行業務影響相對有限；但IPO重啟會使得市場對于券商的直投及自營業務等重燃信心，尤其是對于冗余資本較多，利用效率低下的中信、海通而言，其自營業務獲利能力將在一定程度上得到改善。
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