從浙江紅鼎創(chuàng)投劉曉人的自首，到天津德厚資本執(zhí)行合伙人、上海匯樂(lè)集團(tuán)董事長(zhǎng)黃浩被刑拘，中國(guó)近年來(lái)不斷浮出水面的創(chuàng)投投資失敗案例，都清晰地呈現(xiàn)出中國(guó)創(chuàng)投業(yè)潛伏的隱憂和危機(jī)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資策略設(shè)定不合理是民間資本中資機(jī)構(gòu)各種問(wèn)題的根源。民間資本的短期逐利心態(tài)，違反了創(chuàng)投行業(yè)長(zhǎng)期投資的原則，出現(xiàn)各種發(fā)展瓶頸在所難免。未來(lái)民間資本中資機(jī)構(gòu)應(yīng)著眼長(zhǎng)線投資，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理。
高速募資導(dǎo)致投資壓力倍增
7月16日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理嚴(yán)格規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)募資行為的通知》。業(yè)內(nèi)人士分析，此舉意在遏制當(dāng)前創(chuàng)投業(yè)界出現(xiàn)的非法集資苗頭。
2008年，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)新募基金數(shù)和募資金額創(chuàng)歷史新高，76家中外創(chuàng)投企業(yè)新募集110只基金，新增可投資于中國(guó)的資金額達(dá)70.81億美元。高收益吸引大量缺乏投資經(jīng)驗(yàn)的民間資本介入其中，紛紛成立機(jī)構(gòu)以圖獲利。以民間資本非常活躍的杭州市為例，2006年以前成立的創(chuàng)投公司只有浙大創(chuàng)投等6家，如今已飆升至21家，其中不乏紅鼎創(chuàng)投等民間資本中資機(jī)構(gòu)。
快進(jìn)快出的逐利心態(tài)，導(dǎo)致民間資本中資機(jī)構(gòu)在短時(shí)間內(nèi)募集大量資金。機(jī)構(gòu)頻頻打出“3年內(nèi)募集50億元”、“3-5年內(nèi)管理100億元資產(chǎn)”等標(biāo)語(yǔ)。“創(chuàng)投行業(yè)普遍一只基金周期為10年，而民間資本的高速投資策略直接違背了行業(yè)基本運(yùn)作規(guī)則。”投中集團(tuán)分析師認(rèn)為。
此后，在國(guó)際金融危機(jī)的影響下，投資市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，創(chuàng)投行業(yè)高速發(fā)展背后的問(wèn)題逐漸浮出水面。盲目跟風(fēng)、欠缺經(jīng)驗(yàn)等使得民間資本中資機(jī)構(gòu)發(fā)展遭遇瓶頸。例如，由于民間資本中資機(jī)構(gòu)LP多為民營(yíng)企業(yè)，對(duì)于行業(yè)判斷力獨(dú)到，難免在投資過(guò)程中對(duì)GP加以控制，使得GP喪失獨(dú)立性。再如，創(chuàng)投行業(yè)慣例為設(shè)定優(yōu)先回報(bào)，而部分民間資本中資機(jī)構(gòu)對(duì)其LP設(shè)定承諾收益違反了行業(yè)的基本原則。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2
|
