創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
其實(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板就是風(fēng)險(xiǎn)板。證監(jiān)會(huì)副主席姚剛曾對(duì)創(chuàng)業(yè)板概括了六大風(fēng)險(xiǎn)：一是上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；二是上市公司的誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)；三是創(chuàng)業(yè)板上市的公司股票價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)比較大的波動(dòng)；四是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；五是投資者盲目投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)；六是中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。這就足見管理層對(duì)創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)是有清醒認(rèn)識(shí)的。應(yīng)該說，這些風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在，投資者投資創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)然需要提防這些風(fēng)險(xiǎn)。不過，與這六大風(fēng)險(xiǎn)相比，創(chuàng)業(yè)板更大的風(fēng)險(xiǎn)來自于創(chuàng)業(yè)板的制度，來自于監(jiān)管本身。
首先，創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)量不高。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司都是中小企業(yè)，這些企業(yè)往往存在著規(guī)模小、實(shí)力弱、效益不穩(wěn)定、信譽(yù)度不高等問題，以致去銀行貸款都很困難。讓這樣一些因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太高，銀行都不愿意放貸的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，帶給投資者的風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見的。而為了滿足這些企業(yè)的上市愿望，創(chuàng)業(yè)板的上市門檻設(shè)置也明顯低于主板市場(chǎng)。
不僅上市門檻低，更重要的是保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任缺失。本來，在企業(yè)上市門檻偏低的情況下，有必要增加保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任，以確保創(chuàng)業(yè)板公司的質(zhì)量。然而，為了達(dá)到讓更多的中小企業(yè)上市的目的，為了讓保薦機(jī)構(gòu)積極保薦中小企業(yè)上市，創(chuàng)業(yè)板保薦制度甚至為保薦機(jī)構(gòu)松梆，減輕保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任。在新修改的《保薦辦法》中規(guī)定：“發(fā)行人上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上的，將對(duì)相關(guān)保薦代表人采取相應(yīng)監(jiān)管措施”，這一條款不適用于創(chuàng)業(yè)板，這就意味著發(fā)行人即便是上市當(dāng)年出現(xiàn)業(yè)績(jī)大變臉現(xiàn)象，保薦機(jī)構(gòu)也無須為此承擔(dān)責(zé)任。如此一來，創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)量就更加沒有保障了。 本新聞共 4頁(yè),當(dāng)前在第 3頁(yè) 1 2 3 4
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