北京時間4月25日晨，神州租車宣布暫停IPO�；I備三個月之后，神州租車還是沒能成為中國租車第一股。神州租車于2012年1月19日提交IPO申請，擬在美上市融資3億美元，但4月11日公布10.5-12.5美元的發行價區間時顯示的融資約為1.3億美元。4月24日，神州租車又將在納斯達克上市的日期提前一天至4月25日。為何神州租車在最后時刻放棄IPO？管理團隊在路演過程中什么地方沒有說服投資人呢？從以下路演文件或許可以看到一些有幫助的信息。
神州租車路演文件分為以下五部分：
一、神州租車公司簡介及本次IPO發行情況
二、神州租車業務介紹
三、中國租車市場概況
四、神州租車公司的競爭優勢
五、神州租車財務狀況
一、神州租車上市主體簡介及本次IPO發行情況
1、公司基本情況
2、路演主講人
陸正耀：董事會主席兼CEO 擁有17年的創業經歷，2007年創立神州租車；之前曾創辦汽車俱樂部UAA
Robert Yong Sha ： CFO 擁有15年財務管理經驗，獲得CPA職業資格證
錢治亞：執行副總裁 擁有10年運營管理經驗，創建了神州租車團隊
3、本次IPO上市發行基本情況
神州租車本次IPO原計劃發行1100萬份ADS（每ADS=4股普通股），占總股本的15%；發行價區間10.5-12.5美元；摩根士丹利、JPM、美銀美林為承銷商。
二、神州租車業務介紹
神州租車公司介紹：中國最大的租車公司
擁有車隊規模超過2.6萬輛，第二名和第三名的規模分別只有7000輛和5000輛；
進入城市數66個，第二名和第三名進入城市數分別為52和30個；
神州租車在市場份額和品牌認知度上也居中國市場首位。
神州租車業務構成
短租：小于30天，車隊規模從2009年的785輛增長至2.4萬輛；營收占比81%
長租：30天以上，車隊規模3,898輛，營收2280萬美元，占比18.5%
金融租賃：1-3年，2011年5月開始發展，目前營收還很小，只有36萬美元
三、中國租車行業概況
中國租車市場是全球增長最快的租車市場
中國租車普及率為0.4%，加拿大、法國、美國、日本的普及率分別為0.8%、0.7%、1.3%、2.2%
中國休閑和商務市場租車份額僅占20%，加拿大、美國和法國的份額分別是47%、59%、65%
中國前五大租車品牌的市場份額只有11%，而美國高達95%
中國租車市場規模從2005年的50億元人民幣增長至2010年的170億元人民幣（25億美元），年復合增長率27%；預計2015年將增長至390億元人民幣（61億美元），年復合增長率18%。
中美租車市場對比
人口：美國3億人，中國13億人
適駕人群：美國2億人，中國11億人
目前持有駕照人數：美國2.1億人，中國1.51億人
乘用車輛數：美國2.54億輛，中國6100萬輛
巨大的市場機會
美國租車市場規模已達210億美元，中國整體市值規模只有25億美元；還有很大的市場發展空間。
四、神州租車公司的競爭優勢
主要有以下六點
1、規模優勢
神州租車作為中國規模最大的租車公司可以獲得更低的采購成本；整體的運營成本也隨公司規模的擴大而下降；同時可以讓資金更有效地運轉。
2、高質量的服務創造很好的用戶體驗
神州租車已在52個機場、66個主要城市開設了520個租車點，并且提供7*24小時的全天候不間斷服務，也配備了7*24客戶服務；公司提供75種車型給用戶豐富的選擇；租車過程簡單、配套設備齊全。
3、客戶數量增長快，并且忠誠度高
神州租車通過百度、微博等第三方渠道發展自己的直銷渠道和會員，截至2011年的會員數已達45萬人，平均每天增長903人；平均每個會員貢獻的租車天數為7.2天。
4、合作伙伴
神州租車于北京現代、豐田、東風標志、起亞、雪鐵龍、馬自達、通用、寶馬等汽車廠商，中國人保財險、中國平安等保險公司，招商銀行、北京銀行、華夏銀行、交通銀行、中國銀行、浙商銀行等銀行金融機構都有很好的合作關系。
5、強大的IT平臺支持公司高效地運營
神州租車已經將客戶管理、車輛管理、財務管理和呼叫中心等整合成一個完整的IT平臺。
6、經驗豐富的管理團隊
神州租車創始人陸正耀、CFO Yong Sha、執行副總裁錢治亞都擁有豐富的行業經驗（前面已有介紹），另外三位副總裁姚軍紅、Eric Peiqian、Yifan Song都擁有10年以上的行業經驗；此外，神州租車的控股股東也派駐朱立南和劉二海為公司董事，能為公司發展提供很好的支持。
7、整體優勢
以上所闡述的行業、合作伙伴、IT平臺、顧客忠誠度、服務、和成本優勢等綜合造就了神州組成的整體優勢。
五、神州租車財務狀況
1、營收強勁增長
神州租車2011年凈營收1.23億美元（RMB 7.76億元），其中81%的營收來自短租收入，19%的收入來自長租收入；三年營收復合增長率達279%。2011年EBITDA也達到4380萬美元。
成本優勢
平均每個員工管理的車輛數從2009年的2.7輛增至2011年的6.9輛；直接運營支出占比從42%降至38%；近三年的銷售市場費用和一般行政管理費用支出占比分別為6%、18%、12%和21%、23%、18%。
運營業績
神州租車近三年的毛利率分別為36%、24%和29%；EBITDA率分別為32%、18%和36%
季度業績表現
神州租車季度營收從2010年Q3的520萬美元增至2011年Q4的4550萬美元；EBITDA率從0.1%增至44%；毛利率從7%增至33%；凈虧損率從52%收窄至12%。
財務杠桿和融資渠道
神州租車截至2011年12月31日的現金及其等價物為1億美元，車輛資產價值3.84億美元；總資產5.64億美元，總負債4.91億美元，所有者權益2350萬美元。
資金來源渠道：44%銀行貸款、11%來自金融租賃、18%來自抵押貸款、28%來自股東貸款。
神州租車下一步發展戰略
1、繼續加強市場領先地位
2、發展會員，提高客戶忠誠度
3、繼續提高運營效率
4、發展二手車銷售業務
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