據《華爾街日報》報道，Facebook上市以來差強人意的表現成為大部分投資者關注的焦點。
在Facebook上市之前，包括我在內的許多投資者都認為它將表現出色，其市值有可能上升至1400億美元。不過事與愿違，Facebook的股價跟玩蹦極似地從高空一躍之后而急跌。目前，機構和個人投資者都在想方設法拋售他們手頭上所持有的Facebook股票。Facebook的市值僅游離于600億美元左右。
Facebook的表現讓人們再次意識到高科技股的風險。過去幾天，許多人在新浪微博上問我：“到底美國人希望看到什么樣的中國互聯網企業?怎樣才能提高新股的價值?”
對此，我整理了以下一份清單。其中的一些因素是在公司CEO的控制范圍之內的，而另一些則屬于市場風險。
1、全球宏觀經濟的穩定性。很明顯，當今全球股票市場都處于高風險時期，投資者都在尋找較為安全的投資產品。正因如此，美國10年的期國債收益率已經下降至1.57%，這比2008年金融危機最黑暗的那段時間還要低。當投資者都在為歐元區解散和全球經濟衰退感到擔憂時，他們很難鼓起勇氣把資金投入到那些高風險的中國互聯網企業中來。當然，高風險意味著高回報。還記得2008年底時的百度嗎?那個時候它的股價下跌至11美元，而如今股價已上漲超過10倍。
2、對中國經濟發展的信心。許多美國投資者依然擔心中國經濟會“硬著陸”，自2009年以來，不少評論家都認為中國會硬著陸。雖然那些評論家已連續錯誤三年，但是他們仍然堅持他們的觀點。如果歐元區能夠穩定發展，將會對中國經濟大有幫助;而中國政府如果能出臺一些刺激經濟的政策，同樣能對其經濟產生一定的幫助。
3、更加完善的公司治理機制。過去幾年，在經歷了不少中國中小公司的丑聞和行騙事件之后，許多美國投資者至今仍然心有余悸。這些案例有著深遠的影響，我相信那些小型的中國公司以后再也無法使用反向并購的方法在美國上市了。小型中國公司出事后，還波及到了一些大型公司，使得它們不得不面臨更多的外界監督。還記得去年渾水(Muddy Waters)做空分眾傳媒的案例嗎?那次口水戰不僅讓分眾傳媒股價大跌，而且還拖累了新浪的股價。如果想取得更多美國投資者的信賴，中國公司需要聘請更多讓外界信任的董事。我不是指聘請那些鮮為人知的野雞大學教授，而是聘請那些家喻戶曉、擁有互聯網背景以及被機構投資者認可的董事。
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