在創(chuàng)投關(guān)系中，像雷士照明創(chuàng)始人吳長江和投資人閻焱那樣出現(xiàn)尖銳矛盾的，并不鮮見。其中的是非曲直，只有當(dāng)事人最清楚。而站在創(chuàng)業(yè)者的角度，一些投資人的行為習(xí)慣可能讓他們感到極不舒服。更有甚者，有的投資人在職業(yè)操守方面也可能出現(xiàn)問題。
有鑒于此，《創(chuàng)業(yè)家》雜志調(diào)查了177位創(chuàng)始人，同時采訪了上十位投資人，第一次全方位地勾勒了創(chuàng)投圈的“VC潛規(guī)則”。創(chuàng)業(yè)者一定要看啊。
最值得創(chuàng)業(yè)者警惕的莫過于投資人投成大股東。同樣是賽富，曾要求通過購買國有股東的部分進入中國第一家在美國上市的疫苗公司科興生物，未果，隨后悄悄用賽富4期基金在二級市場購買科興生物股票，持股比例高達15%（2011年7月16日數(shù)據(jù)），比公司創(chuàng)始人尹衛(wèi)東的持股比例11.4%還高，尹衛(wèi)東在公司股東大會上徒嘆“自己沒錢成為更大的股東”，在雷士照明事件當(dāng)口，他只能對賽富嚴陣以待！
最讓創(chuàng)業(yè)者厭惡的是不尊重創(chuàng)始團隊，過度干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營。某位80后創(chuàng)始人在融資時曾被一個著名的VC投資人召見，他向《創(chuàng)業(yè)家》抱怨，這位投資人對他“沒有最基本的尊重”， 于是，他只呆了40分鐘，拔腿就跑，“我覺得他不認同這個投資領(lǐng)域和方向，寒暄幾句就算了（嘛）。但見了面之后，不是在問一些合理的問題，而是噼哩啪啦地把我說一通，跟教育小孩子一樣，顯示自己很牛。你不認同，干嘛還找我？”
還有個別投資人一天給創(chuàng)始人寫幾十封郵件，事無巨細地指出創(chuàng)始人工作中的種種問題，而且郵件抄送給中層以上的所有員工，這讓創(chuàng)始人臉面無存，深惡痛絕。
最讓創(chuàng)業(yè)者覺得惡心的是不尊重商業(yè)機密，獲取企業(yè)信息后轉(zhuǎn)投資競爭對手。被“出賣”的感覺讓很多創(chuàng)業(yè)者心痛不已。某互聯(lián)網(wǎng)上市公司的女創(chuàng)始人在創(chuàng)業(yè)歷程中，就被某知名投資集團董事長“出賣”過一回。公司艱難的時候，她找到那位熟諳創(chuàng)投圈的人士幫忙。觥籌交錯中，她毫無戒備地透露了公司底牌。很快，關(guān)于她的很多商業(yè)機密，最大的競爭對手都知道了。
最讓創(chuàng)業(yè)者覺得可恨的是缺乏投資誠意，投資意向書的實際投資率較低。本期《創(chuàng)業(yè)家》雜志的封面專題《銀杏困境》一文中提到的銀杏資本作風(fēng)很猛，上來就以高價誘惑小創(chuàng)業(yè)者不要再跟別的投資人談了，但當(dāng)創(chuàng)業(yè)者真的拒絕掉其他投資人之后，卻被冷處理，對方最后以“另外一個團隊準備投競爭對手”、估值打七折等理由拒絕投資。
最讓創(chuàng)業(yè)者覺得鬧心的是缺乏耐心，對創(chuàng)業(yè)團隊的經(jīng)營目標設(shè)定脫離企業(yè)發(fā)展規(guī)律，要求業(yè)績對賭。俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m2011年8月公開抨擊鼎暉，稱引進鼎暉是俏江南最大失誤。其原因在于俏江南上市計劃受挫，愿賭服輸?shù)脑挘韪邇r回購鼎暉投資的股份。愛國者創(chuàng)始人馮軍至今不肯對外披露與鼎暉對賭細節(jié)，但愛國者總裁曲敬東、副總裁黃輝華等高管的出局或離職，從一個側(cè)面說明他的日子并不好過。
最讓創(chuàng)業(yè)者鄙視的是在投資過程中謀求個人占股、回扣等個人利益的投資人。在雷士照明風(fēng)波中，賽富亞洲創(chuàng)始合伙人閻焱與另一合伙人林和平被曝2006年投資雷士照明時“索要3%期權(quán)”。 一般而言，管理基金的普通合伙人（GP）除了拿管理費，還可獲得投資利潤的20%作為收益（carry）。如果閻焱所言非虛，則其期權(quán)獲利的分成比例大大高于carry。這意味著，GP完全可以用抬高被投企業(yè)估值的辦法去換取一定比例的期權(quán)，從而使自己獲益更多，有限合伙人（LP）的利益則可能因此受到損害。
想認識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
