滿(mǎn)足高增長(zhǎng)企業(yè)的客戶(hù)價(jià)值，需要專(zhuān)業(yè)化的橋梁人員，這就是私募股本的管理人員，通過(guò)他們可以克服企業(yè)和投資人之間信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，使高成長(zhǎng)企業(yè)這種高風(fēng)險(xiǎn)、不定期限的融資需求得以滿(mǎn)足，并能調(diào)和沖突，強(qiáng)調(diào)共同價(jià)值和利益。
同時(shí)完善的資本退出市場(chǎng)的建立也將能夠更好地理順?biāo)侥脊杀就顿Y者和創(chuàng)業(yè)者之間的利益關(guān)系，實(shí)現(xiàn)共贏。
為什么“肥水流了外人田”？
中國(guó)目前民間存在著大量的閑置資本，然而遺憾的是，這些閑置資本一方面很難找到很好的增值路徑，另一方面，中國(guó)業(yè)績(jī)上乘的企業(yè)紛紛前往納斯達(dá)克上市，讓境外投資者賺足了優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)的投資回報(bào)。
與之對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)企業(yè)境內(nèi)融資很難。中國(guó)在高成長(zhǎng)企業(yè)和民眾之間出現(xiàn)了資本供需的鴻溝。民間融資的利率一般在百分之十幾左右，交易成本過(guò)高，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大;另[創(chuàng)業(yè)網(wǎng)m.390056.com]一方面，民眾投資渠道狹窄，多數(shù)人只能把富余的金錢(qián)投資在房產(chǎn)項(xiàng)目上，造成房?jī)r(jià)上漲。而傳統(tǒng)的私募一般強(qiáng)調(diào)投資方對(duì)被投資企業(yè)的控股，很多投資者，包括一些很有影響力的大企業(yè)家投資的前提都是控股，這也是促使國(guó)內(nèi)企業(yè)為了保持自主權(quán)而尋找境外創(chuàng)業(yè)投資資金融資的一個(gè)重要因素。
以蒙牛乳業(yè)的上市為例，蒙牛當(dāng)時(shí)的發(fā)展需要大量的資金，但是國(guó)內(nèi)A股上市審批時(shí)間長(zhǎng)，如果等待A股可能就會(huì)錯(cuò)過(guò)中國(guó)乳業(yè)的快速發(fā)展期，因此只能選擇境外上市。然而國(guó)內(nèi)的民眾卻因此喪失了一次極好的賺錢(qián)機(jī)會(huì)，新浪、網(wǎng)易、百度的境外上市也是如此。
中國(guó)的高發(fā)展、高回報(bào)的境外上市企業(yè)，一方面因在種子期接受境外創(chuàng)業(yè)投資的資助，在IPO（首次公開(kāi)發(fā)行）的時(shí)候以高市盈率讓境外私募股本的投資者大賺特賺，另一方面，在IPO后又[創(chuàng)業(yè)網(wǎng)m.390056.com]讓境外的證券市場(chǎng)投資者們嘗到了績(jī)優(yōu)股所帶來(lái)的穩(wěn)定、高額的股市回報(bào)。這兩個(gè)環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)的投資者都無(wú)法參與，不能分享本國(guó)企業(yè)所帶來(lái)的投資收益。
中國(guó)不是沒(méi)有比爾·蓋茨，但“一手交錢(qián)、一手交貨”的短視、缺乏長(zhǎng)期預(yù)期以及彼此缺乏誠(chéng)信的融資方式讓社會(huì)支付了大量的“隱性成本”。企業(yè)家由于缺乏資金的支持，很難有把自己的想法變成現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品的機(jī)會(huì)，同[創(chuàng)業(yè)網(wǎng)m.390056.com]時(shí)也很少能夠把自己的企業(yè)發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)，只能自生自滅。同時(shí)依賴(lài)國(guó)際投資者，也使中國(guó)的企業(yè)始終不能擺脫政府之間的政治風(fēng)險(xiǎn)以及其他國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)。那么中國(guó)巨大的閑置資本如何支持本國(guó)企業(yè)創(chuàng)新？
中國(guó)正在失去看不見(jiàn)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，正在喪失一些潛在的發(fā)展機(jī)會(huì)，長(zhǎng)此以往，我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力還會(huì)逐漸減弱。解決這一問(wèn)題有很多途徑，而建立健康的、和國(guó)際接軌的中國(guó)私募股本市場(chǎng)無(wú)疑是這些途徑中比較重要和卓有成效的一個(gè)。 本新聞共 4頁(yè),當(dāng)前在第 3頁(yè) 1 2 3 4
|
