扶不起的老三
“說(shuō)實(shí)話，這些年海爾的速度慢了，沒(méi)有以前那么快了。”前述家電行業(yè)專家坦言，“而且為什么海爾這幾年被美的、格力超越了，主要是因?yàn)榭照{(diào)業(yè)務(wù)。其實(shí)家電簡(jiǎn)而言之就是，行業(yè)你就看空調(diào)數(shù)據(jù)，板塊你就看格力。”
從產(chǎn)品架構(gòu)來(lái)看，格力主打空調(diào)，并生產(chǎn)一部分小家電和其他產(chǎn)品，產(chǎn)品線最短；美的電器同時(shí)布局空冰洗3大業(yè)務(wù)；而青島海爾在空冰洗之外，還生產(chǎn)小家電、熱水器、以及進(jìn)行渠道綜合服務(wù)，產(chǎn)品線最長(zhǎng)。
具體而言，冰箱一直是青島海爾的拳頭產(chǎn)品。海爾是靠冰箱起家的，在業(yè)內(nèi)包括在消費(fèi)者中形成的口碑是不錯(cuò)的；第二就是它的洗衣機(jī)，它的洗衣機(jī)也是經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的大力發(fā)展，在市場(chǎng)上有比較好的反響。
2012年海爾的中國(guó)市場(chǎng)占有率為27.2%，排第二的是美的的13.5%。海爾全球市場(chǎng)份額為9.6%，與美國(guó)惠而浦平齊。
“幾乎不會(huì)有人否認(rèn)，海爾的洗衣機(jī)世界第一，海爾的冰箱世界第一。比如說(shuō)，它的冰箱銷量至少是第二名、第三名、第四名加起來(lái)的總和，洗衣機(jī)，曾經(jīng)美的也對(duì)它產(chǎn)生過(guò)威脅，現(xiàn)在也沒(méi)有太大的威脅了。總之，冰洗海爾的優(yōu)勢(shì)太大了，其他家電跟它不是一個(gè)水平線上的。”
接近青島海爾的人士表示，“但問(wèn)題是，格力是空調(diào)世界第一。空調(diào)這塊的空間確實(shí)比冰洗要大很多，冰洗保有量來(lái)說(shuō)基本上達(dá)到很高水平了，再往上增長(zhǎng)阻力比較大。所以格力后來(lái)居上。空調(diào)代表就是格力，第二就是美的，海爾算是排第三吧，還經(jīng)常面臨被超越的可能性，排在后面的智高（空調(diào)）、奧克斯（空調(diào)）都在盯著海爾。另外還有這么一個(gè)觀點(diǎn)，消費(fèi)者只能記住排名靠前的前兩個(gè)品牌。去賣(mài)場(chǎng)之前，你肯定要想一下，我去看哪個(gè)品牌，你腦海里一閃而過(guò)的只有2個(gè)品牌，第3都不行。所以就說(shuō)確實(shí)是，大家一提空調(diào)就是格力第一，美的第二。你要問(wèn)一般的消費(fèi)者，他可能還要想想，才能說(shuō)得出來(lái)第三是誰(shuí)。”
記者統(tǒng)計(jì)歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，早在2004年，青島海爾、美的電器和格力電器的空調(diào)銷售收入還較為接近，分別為格力135.72億元、美的101.30億元、青島海爾76.63億元。后來(lái)因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)對(duì)空調(diào)業(yè)務(wù)的形勢(shì)誤判導(dǎo)致了和同行差距不斷擴(kuò)大的局面。”
“后來(lái)海爾遇到發(fā)展瓶頸了，開(kāi)始把重點(diǎn)偏向于空調(diào)業(yè)務(wù)。換了很多領(lǐng)導(dǎo)，換來(lái)?yè)Q去，這兩年稍微好點(diǎn)，空調(diào)，跟美的和格力的差距縮小了很多。”前述接近青島海爾的人士告訴記者。
去年，得益于美的電器重組騰出的市場(chǎng)空間，海爾空調(diào)銷售增長(zhǎng)良好。
不過(guò)，記者統(tǒng)計(jì)2012年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，從銷售額來(lái)看，青島海爾空調(diào)銷售僅147.69億元，只有美的電器的1/4(514.64億元)，格力電器的1/6(888.86億元)。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度來(lái)看，格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)占整體營(yíng)收的88.79%，美的電器75.60%，而青島海爾僅貢獻(xiàn)18.49%（冰洗占48.14%）。
前述家電行業(yè)專業(yè)人士向記者解釋，“空調(diào)市場(chǎng)是非常特別的，它的渠道是以專賣(mài)店方式為主的，在國(guó)美、蘇寧里邊，海爾空調(diào)的占有率并不比格力和美的低，但是在外面其他的渠道，海爾太弱了。海爾要求零庫(kù)存，要求現(xiàn)貨現(xiàn)款，就是下游商家先把訂單交給海爾，海爾再根據(jù)這個(gè)訂單的量去生產(chǎn)，所以它的庫(kù)存是非常低的。這有一個(gè)優(yōu)勢(shì)，在淡季的時(shí)候它不會(huì)造成太多的虧損，不會(huì)積壓太多的貨；但是旺季的時(shí)候，因?yàn)槟玫接唵卧偕a(chǎn)，明顯它的供貨速度就會(huì)有一定的滯后。如果產(chǎn)品突然迎來(lái)爆發(fā)了，那么沒(méi)有庫(kù)存它就沒(méi)法進(jìn)行鋪貨。很多空調(diào)的渠道商都是比較反對(duì)海爾的這種做法的。你和格力、美的的空調(diào)比沒(méi)多大優(yōu)勢(shì)的話，那我就不代理你的，只做美的、格力的。”
對(duì)于青島海爾而言，家電市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)成共識(shí)給予10-11倍的估值，估值上變化空間不大，如果業(yè)績(jī)沒(méi)有超預(yù)期，股價(jià)則沒(méi)有上漲動(dòng)力。“所以只能通過(guò)類似于與KKR合作這樣的消息來(lái)刺激股價(jià)。”前述華北家電分析師告訴記者。
重組擱置
“青島海爾一直沒(méi)什么大動(dòng)作，記者接觸到的某華南家電研究員還表示，“這次它停牌和KKR的合作，我們剛開(kāi)始還猜是重組，可能是集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，因?yàn)樗耙恢痹谡f(shuō)這個(gè)。”
2011年青島海爾曾明確了整合資產(chǎn)的方式和時(shí)間表，顯示了集團(tuán)將上市公司做強(qiáng)的目標(biāo)，當(dāng)時(shí)公布包括以下6點(diǎn)：
海爾集團(tuán)海外白電資產(chǎn)：計(jì)劃自2011年起，海爾集團(tuán)用五年時(shí)間將海外白色家電業(yè)務(wù)整合進(jìn)入公司，主要是集團(tuán)在海外的4個(gè)控制制造公司。加快公司的業(yè)務(wù)全球化布局進(jìn)程。
海爾集團(tuán)參股的部分白電企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司：集團(tuán)參股的三菱重工海爾（青島）空調(diào)機(jī)有限公司和青島海爾開(kāi)利冷凍設(shè)備有限公司以及其他白電企業(yè)，集團(tuán)將力爭(zhēng)5年內(nèi)將其持有相應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司，減少少數(shù)股東損益。
注入家電上游資產(chǎn)和業(yè)務(wù)：自2011年起，海爾集團(tuán)計(jì)劃用五年時(shí)間，完成與公司業(yè)務(wù)密切相關(guān)的家電上游資產(chǎn)和業(yè)務(wù)——包括模具、特鋼、新材料等注入公司的工作。促進(jìn)公司充分利用產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同優(yōu)勢(shì)。
減少關(guān)聯(lián)交易：海爾集團(tuán)支持將海外貿(mào)易業(yè)務(wù)注入公司或公司的控股公司海爾電器，減少出口關(guān)聯(lián)交易；支持公司減少采購(gòu)原材料的關(guān)聯(lián)交易，完成后公司關(guān)聯(lián)交易會(huì)降低到30%以下。
注入其它家電相關(guān)資產(chǎn)：海爾集團(tuán)考慮自2011年起，用五年時(shí)間將白色家電業(yè)務(wù)外的其它家電相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)——比如彩電、家居業(yè)務(wù)等注入公司。
海爾集團(tuán)在收購(gòu)兼并、投資新的家電業(yè)務(wù)項(xiàng)目時(shí)，公司具有優(yōu)先選擇權(quán)。
如今2年已經(jīng)過(guò)去，可以看到第1、4、5項(xiàng)還沒(méi)有完成。
對(duì)此，青島海爾在給記者的回復(fù)中表示，“2011年初，為進(jìn)一步促進(jìn)青島海爾持續(xù)健康發(fā)展成為全球家電龍頭企業(yè)，海爾集團(tuán)承諾，將青島海爾作為旗下家電業(yè)務(wù)整合平臺(tái)，自2011年起，在五年內(nèi)擬通過(guò)資產(chǎn)注入、股權(quán)重組等多種方式支持青島海爾解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少關(guān)聯(lián)交易，做大做強(qiáng)，2011年6月公司邁出整合第一步，收購(gòu)海爾集團(tuán)公司及其子公司持有的青島海爾模具有限公司等10家公司股權(quán)。本次引入KKR，雙方簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中海外業(yè)務(wù)的資產(chǎn)整合是雙方戰(zhàn)略合作的重要領(lǐng)域。未來(lái)公司將按照承諾內(nèi)容持續(xù)推進(jìn)相關(guān)工作。
“海爾后來(lái)其實(shí)重組這塊一直都沒(méi)什么動(dòng)作。”前述華南研究員則認(rèn)為，“不過(guò)集團(tuán)比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)也在港股（海爾電器）、A股（青島海爾）兩家公司里頭，剩下的資產(chǎn)注進(jìn)來(lái)其實(shí)對(duì)股民也未必是一件好事。說(shuō)實(shí)話，比現(xiàn)有的上市公司的資產(chǎn)的盈利能力差，比如說(shuō)它的彩電、手機(jī)，這些東西裝進(jìn)來(lái)會(huì)拉低上市公司估值的。”
記者獲取的海爾集團(tuán)2011年審計(jì)報(bào)告顯示，截至2011年12月31日，整個(gè)海爾集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)到了691.41億元。光是長(zhǎng)期股權(quán)投資這個(gè)領(lǐng)域，海爾集團(tuán)就投資了65家公司，涉及行業(yè)五花八門(mén)。相比之下，格力集團(tuán)旗下只有三大板塊業(yè)務(wù)，分別是工業(yè)、旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，格局相對(duì)清晰。
這一點(diǎn)得到了海爾集團(tuán)內(nèi)部人士的認(rèn)同，“海爾這個(gè)企業(yè)確實(shí)比較奇怪，它在各個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)都有動(dòng)作，但是可能就是因?yàn)楫a(chǎn)品線比較長(zhǎng)，然后四處出擊，鋪的面太廣，什么都做，多元化太分散，有點(diǎn)浪費(fèi)資源。”
拿到10%股權(quán)的KKR，能改變這一切嗎？ 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
|
