風險投資往往被視為促進企業發展的助推器，但它帶給企業的也不全是福音。可持續發展解決方案提供商 BTM 公司創始人兼 CEO、研究智庫 BTM Institute 創始人費薩爾·霍克(Faisal Hoque)日前發表文章，探討了大多數獲得風投支持的公司走向失敗的原因。
哈佛商學院高級講師雪哈·戈什(Shikhar Ghosh)最近的研究表明，風險投資的失敗率遠遠高于這個行業通常援引的數據。
戈什研究了 2004-2010 年間兩千多家融資超過 100 萬美元的公司的運營情況。研究數據表明，獲得風投支持的公司中有 75% 從未給予投資者回報，約 30%-40% 的投資者會虧掉全部投資。
我對這些數據并不陌生。上世紀 90 年代后期，我創建了 B2B 電子商業軟件平臺公司 EC Cubed，之后我們獲得了 5000 萬美元的風險投資。不幸的是，與很多創始人一樣，我被風投從公司里趕了出來，并經歷了許多困難。在我離開公司后不久，EC Cubed 倒閉了。
這樣的故事很少被提到。實際上，戈什稱風險投資者“悄悄地埋藏了自己的失敗”。這些信息將從風投公司網站上消失，并且不會再有人提起。
私募股權(PE)投資公司的成功率并不高。資金并不能作為成功的保證，只有有效的執行力才能讓公司取得成功。如果要提高獲得風投公司的成功率，優秀的執行力不可或缺。
當然，這并不是說 PE 投資一無是處。高風險伴隨著高回報，PE 投資通常需要長期持有，等待陷入困境的公司扭轉局面或者 IPO、收購等套現機會。據私募股權創業投資協會(Private Equity Growth Capital Council)Cye統計，2011 年 PE 投資了 1702 家美國公司，總金額達 1440 億美元。PE 市場的一些大投資者是公共養老基金，許多人虧損超過 10%。
很多情況下我使用“賠率”一詞來描述這種狀況，投資就像是賭博，這是一場有關概率的游戲。然而并不能簡單的用“有贏就有輸”這一理論解釋一切，特別是基金經理的管理費可以達到數百萬，但投資者卻在蒙受巨大的損失。
財務分析 VS 經營能力
我具有企業家精神，會承擔應有的風險。在公司面臨戰略性決策之前，我總會通過衡量、計算和其他有效方式確保獲得有效執行決策所需的所有情報，開展全面的盡職調查，從而管控公司的經營風險。
自美國研究與發展公司(American Research and Development Corporation)創始人喬治·多里奧特(Georges Doriot)時代起，風險投資行業已經發生了巨變。風投業開始強調財務分析，而不再關注經營能力。
財務細節是很重要，但它們并不能為理解、追蹤和掌控當今瞬息萬變的市場投資績效提供前瞻性的信息。
在如今越來越不可預測的商業環境中，企業所面臨的一些經營難題必須得到重視，這包括：
1. 準確評估增長潛力，同時兼顧創新與運營執行力。
2. 采用可持續發展的方式達到或超過收入增長目標，削減成本以保證紅利，保護投資組合公司的營收和利潤。
3. 實施培養可持續品牌認可度的戰略，組建一流的的管理團隊。
4. 展示漸進的、可證明的、可重復的結果，維持企業的持續發展。
5. 加強董事會與持續經營投資者之間的溝通，為理解如何引導投資組合公司提供所需視角。
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