初創(chuàng)企業(yè)被收購(gòu)這件事已經(jīng)在媒體的狂轟亂炸下屢見(jiàn)不鮮了，出手闊綽的Google, Facebook ，雅虎等巨頭只要輕輕掏一掏錢包，一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司立馬能占據(jù)公眾視野好多天。在過(guò)去的5，6年間，并購(gòu)市場(chǎng)極其活躍。以前我們認(rèn)為要長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的交易周期，如今幾周就幾乎可以搞定。甚至很多初創(chuàng)企業(yè)的投資人會(huì)抱著投機(jī)主義的心態(tài)，認(rèn)為公司若能被賣出，就算是大功一件了。雖然我們絕對(duì)不提倡這種心態(tài)，但是確實(shí)真的走到被收購(gòu)的時(shí)候，若是在之前有一些準(zhǔn)備，絕對(duì)在交易中占有先機(jī)。
雖然被收購(gòu)這件事有可能是“一夜驚喜”，像Facebook 2 億美元收購(gòu)游戲公司OMGPOP.但是大部分的收購(gòu)都是在較早時(shí)候有跡可循的。舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，在初創(chuàng)公司路演的時(shí)候，投資人必然會(huì)問(wèn)到關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，市場(chǎng)上下游和退出機(jī)制時(shí)，很多初創(chuàng)公司就已經(jīng)開(kāi)始模模糊糊的勾勒出買家的輪廓了，而在繼續(xù)發(fā)展中，這些目標(biāo)的買家或多或少會(huì)越來(lái)越清晰。
當(dāng)然，請(qǐng)不要誤解。這不是讓公司變成待售商品而生存下去的，有很多血淋淋的例子可以證明這樣會(huì)讓公司死得很快。所以人抱著提供好產(chǎn)品好服務(wù)，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)直到千秋萬(wàn)代自給自足的公司的心態(tài)才能真正到成功的彼岸。只是心態(tài)上要放寬，企業(yè)健康的成長(zhǎng)就是會(huì)吸引來(lái)這些可能的買家們的，所以在心里打好算盤(pán)，在共贏的情況下掌握主動(dòng)權(quán)，對(duì)初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)絕對(duì)不是壞事。那么現(xiàn)在我們就可以聊一聊怎么才能幫助一場(chǎng)收購(gòu)更有效率的進(jìn)行。
文件材料清晰可用
講得簡(jiǎn)單一點(diǎn)，就是關(guān)于你公司的任何文件材料，平時(shí)該做的就要做，同時(shí)要整理的井然有序，到用的時(shí)候不會(huì)天下大亂的找。你一定覺(jué)得這件事情說(shuō)起來(lái)特別小兒科，但是 確實(shí)很多初創(chuàng)公司犯過(guò)的低級(jí)錯(cuò)誤。曾經(jīng)Pillsbury Winthrop Shaw Pittman的合伙人Ron Fleming就在自己的采訪中說(shuō)過(guò)，他曾經(jīng)代表買方去和幾家優(yōu)秀的初創(chuàng)企業(yè)談判時(shí)，發(fā)現(xiàn)對(duì)方竟然沒(méi)有審計(jì)過(guò)的財(cái)報(bào)，不是找不到就是壓根沒(méi)有做。這大大增加了交易的進(jìn)程，甚至導(dǎo)致最后收購(gòu)的失敗。其實(shí)在創(chuàng)業(yè)伊始就該為公司的文件做好“數(shù)據(jù)庫(kù)”，不管是融資，收購(gòu)乃至上市，都是收益無(wú)窮的。尤其在做盡職調(diào)查(Due Diligence)的時(shí)候，清晰的材料將會(huì)大大幫助縮短交易時(shí)間。
控制好你的情緒
從個(gè)人角度而言，公司對(duì)于創(chuàng)始人來(lái)說(shuō)就是自己生育的孩子一般， 在被收購(gòu)的時(shí)候總是容易將買方變成自己的假想敵，尤其在雙方談判過(guò)程中，特別容易情緒化，使交易進(jìn)入膠著的狀態(tài)。而賣方也會(huì)因?yàn)榧悍嚼妫坏靡詴?huì)問(wèn)出一些難以照顧甲方情緒的問(wèn)題。這種時(shí)候，雙方的換位思考和互相理解就會(huì)顯得尤其珍貴。K9 Veture的創(chuàng)始人，曾經(jīng)有多家公司賣給Linkedin， Google 的Manu Kumar 給過(guò)一個(gè)很靠譜的建議，就是在買方提問(wèn)的時(shí)候，盡量多分享自己的思考角度和詢問(wèn)理由， 這樣使談判更有效的進(jìn)行。
保證團(tuán)隊(duì)的一致性
在被收購(gòu)時(shí)，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的共識(shí)和情緒一致也相當(dāng)重要，直接導(dǎo)致你估值和最后成交的價(jià)格。團(tuán)隊(duì)中的創(chuàng)始人和投資人的利益不一致是很普遍的情況，重要的是如何友好的溝通和交流，可以在買方面前達(dá)成一致。對(duì)于買家來(lái)說(shuō)，其實(shí)很多時(shí)候他整體收購(gòu)一家公司，可能看重的是一部分的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也可能是看重了團(tuán)隊(duì)的資源。就像他買一架高端機(jī)器的時(shí)候，也希望買下能夠操控這個(gè)機(jī)器的人。所以團(tuán)隊(duì)在買方面前呈現(xiàn)出的公司狀態(tài)尤為重要，甚至可以決定了價(jià)格最后的走向。所以利用資金，股票等激勵(lì)的措施，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部互相協(xié)調(diào)，可以使公司交易價(jià)值得到最大化。
得體的誠(chéng)實(shí)保持信譽(yù)
每個(gè)買方其實(shí)心里都很清楚，無(wú)論自己收購(gòu)的公司再好，也總是或多或少會(huì)有一些問(wèn)題的。可能是跟一個(gè)前任聯(lián)合創(chuàng)始人股權(quán)上剪不斷理還亂的糾葛，可能是知識(shí)產(chǎn)權(quán)上的一些瑕疵，也可能是不經(jīng)意的稅務(wù)問(wèn)題，但是請(qǐng)不要欲蓋彌彰，刻意的去掩藏他們。因?yàn)檎?qǐng)相信，大公司來(lái)收購(gòu)的團(tuán)隊(duì)絕對(duì)是花了大價(jià)錢夠水準(zhǔn)的，他們拿著放大鏡仔細(xì)查看你公司的每一根毛孔，最終會(huì)把這些問(wèn)題都一一挑出來(lái)的。開(kāi)始能攤開(kāi)講清楚其實(shí)不失為一個(gè)好方法，不然到交易的最后因?yàn)檫@些不斷被發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題搞得被重新估值，甚至導(dǎo)致交易的終止，名聲壞了不說(shuō)，還浪費(fèi)彼此大把的精力和時(shí)間。當(dāng)然這里也不是說(shuō)對(duì)方要什么給什么，過(guò)多信息的泄露，也會(huì)把自己搞得極其被動(dòng)。所以藝術(shù)的處理雙方在信息上的博弈，確實(shí)是一個(gè)博大精深的學(xué)問(wèn)。
控制好交易的節(jié)奏
在你交易談判的過(guò)程中，盡可能的自主把握節(jié)奏。或者你開(kāi)始是兩眼一抹黑，但是迅速的學(xué)習(xí)是你的必修課。找到靠譜顧問(wèn)或者咨詢團(tuán)隊(duì)絕對(duì)使你事半功倍，好的投資顧問(wèn)讓你清晰自己的市場(chǎng)價(jià)值，好的律師和介入的銀行讓你了解法律的責(zé)任和經(jīng)濟(jì)交易的相關(guān)細(xì)節(jié)。在交易開(kāi)始后再了解介入方會(huì)代表哪些利益，事情就變的很被動(dòng)了。在談判的過(guò)程中，在你都沒(méi)有意識(shí)到的情況下，很多決定就自然而然做出了。時(shí)刻與談判的各方人員保持順暢的溝通，及時(shí)引導(dǎo)談判的節(jié)奏，讓這個(gè)交易在你覺(jué)得舒暢的狀態(tài)下進(jìn)行，是最后買賣雙方達(dá)成交易的重要前提。
其實(shí)，不管怎么樣，你永遠(yuǎn)有高貴冷艷拒絕收購(gòu)的權(quán)利 ( 個(gè)人翹楚請(qǐng)參考snapchat )，你的底牌就是可以完全可以放棄這個(gè)收購(gòu)的交易， 然后回到原來(lái)公司運(yùn)營(yíng)的軌跡好好繼續(xù)發(fā)展。與其像在賣掉自己的心頭血一樣，比如Vimeo創(chuàng)始人Jake Lodwick 經(jīng)常捶胸頓足逢人就吐槽把公司打包賣給IAC是“一生中最糟糕的商業(yè)決策”， 還不如事先就早早做好心理準(zhǔn)備，盯住收購(gòu)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，在自己得到了回報(bào)的同時(shí)也能笑看自己的公司能走得更遠(yuǎn)。
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