| 股市可能走跌
“下周股市的持續(xù)下跌現(xiàn)在看來不可避免。”有分析師今天告訴記者，如果管理層進(jìn)場護(hù)盤，股指也可能在周一出現(xiàn)小幅回升。
新疆證券資深分析師張海說，從理論上講，加息對股市絕對是一個負(fù)面消息。
據(jù)介紹，加息意味著市場的資金價格水平上升，儲蓄、國債以及其他理財產(chǎn)品的收益水平都會相應(yīng)提高，股市的吸引力會相對減弱。同時，不論是借貸還是自有資金，投資者入市資金的機(jī)會成本會加大。加息后上市公司的貸款成本提高，利潤會相應(yīng)下降，股票價格也會因此下跌。
記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，從1993年到今年4月28日，央行共宣布了5次加息。加息后的第一個交易日股市都會下跌，區(qū)別只是跌幅不同。
“如果周一股市下跌，也只是加息的心理影響。”北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐今天表示，在投資者信心尚未完全恢復(fù)時，發(fā)新股、宏觀調(diào)控都會影響股市。但本次加息對股市的影響不是致命的，不至于使股市回到熊市狀態(tài)。
曹鳳岐還是《中國證券法》修改起草顧問小組成員、《證券投資基金法》起草工作小組副組長。他說，本次加息與去年的加息不同。去年央行加息是在股市熊市狀態(tài)下宣布的，該決定使股市信心大挫，股指從1700多點一路跌到1000點左右。而今年大勢是上升趨勢，牛市特征初顯。
盡管對今年股市表示樂觀，曹鳳岐仍強(qiáng)調(diào)，不要指望股指漲得很高。這是因為，股改還沒有最后完成，投資者的信心還沒有完全恢復(fù)，市場還面臨新股發(fā)行和再融資壓力。
居民儲蓄可能猛增
最近專家在預(yù)測央行是否加息時曾有過激烈爭論。一種觀點認(rèn)為央行再次加息只會調(diào)整貸款利率；另一觀點則認(rèn)為，央行會將存貸利率一起調(diào)整。呼吁只調(diào)整貸款利率的專家認(rèn)為，存貸利率一起調(diào)整，可能不利于消費(fèi)，并導(dǎo)致更多的熱錢流入。
“存貸利率一起調(diào)整，說明當(dāng)局對目前消費(fèi)現(xiàn)狀比較滿意。”德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿博士認(rèn)為，從本次央行加息可以看出，政策制定者認(rèn)為當(dāng)前消費(fèi)增長已經(jīng)足夠快，并且有能力使總體經(jīng)濟(jì)增長免受存款利率適度調(diào)整的沖擊。
央行數(shù)據(jù)顯示，7月末人民幣儲蓄存款余額為15.51萬億元，同比增長16.1％，比上月低1個百分點。今年5月以來，隨著股票市場新股現(xiàn)金申購制度的恢復(fù)，以及前兩個月股市上漲較快，居民儲蓄存款的一部分轉(zhuǎn)移到股票市場，居民儲蓄存款增幅明顯減緩。與此同時，居民儲蓄存款活期化趨勢明顯。1至7月活期儲蓄存款比去年同期多增加1308億元，定期儲蓄存款同比少增加1322億元。
曹鳳岐說，加息后，肯定會有人把資金從股市中抽出來轉(zhuǎn)成儲蓄，將活期存款轉(zhuǎn)成定期，將短期存款改成長期。加息消息發(fā)布后，已經(jīng)有媒體報道了百姓轉(zhuǎn)存的消息。
曹鳳岐認(rèn)為，現(xiàn)在國債、基金等理財產(chǎn)品很難買到，加息后老百姓又不愿意再投入股市，投資渠道的缺乏，可能再次導(dǎo)致居民儲蓄存款猛漲。“要想扼制儲蓄增速過快，關(guān)鍵是拓寬百姓的投資渠道，完善社會保障體系。”
本報北京8月20日電
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