消息人士稱，目前錢這么難借，也包括一些大行加入借錢的隊伍當中，“以前他們是出錢的，現在大行也成為了融入方。”
12月24日，市場資金面呈現出更加緊張的局面，隔夜回購利率升至4.2583%,較前一交易日上漲100個基點；14天的回購利率升至5.6075%，較前一交易日上漲45個基點；1個月回購利率升至5.7430%，較前一交易日上漲56個基點。可見，市場回購利率延續前三天走勢，繼續出現普漲局面。
而在12月23日，市場同樣出現了資金強烈需求局面，短期的如7天回購利率飆升至5.7125%的歷史新高水平，漲幅達153個基點也創下今年新高；中長期1個月回購利率
報收5.7706%，較前一交易日上漲69個基點，漲幅同樣創下了今年新高。
“回購利率從來沒達到這么高過，資金面已經緊得不能再緊了！”某商業銀行資金交易部人士感嘆。
緊繃原因
年末已至，銀行間市場各期限回購利率全線大漲，究竟是什么原因讓市場資金面突然如此緊張？
“大行以前是出錢的，現在成為了借錢的，增加了借錢的難度。”上述消息人士表示。一般來說，大銀行流動性比較充裕通常主要是“出錢方”，中小行、基金、券商等投資類、交易類或者沒有負債業務的一般是“融入方”。
國信證券債券分析師劉子寧認為原因有三個方面，一是前期存款準備金率包括差別存款準備金率的連續上調，釋放出一定的政策緊縮信號，市場的流動性預期發生了變化；二是傳統的年末考核時點，銀行年末監管指標需要考核，在這樣的情況下有拉高貨幣市場利率的動力；三是有可能12月份外匯占款低于大家的預期，因為美元在階段性地走強。
劉子寧認為目前美元階段性地走強，導致熱錢流入比預期減少,”盡管美國房地產和就業市場還不是很明顯，但美國修正了三季度GDP的增值，比前期提升了0.1%；23日出爐的耐用品訂單也是創下自3月份以來最大的升幅，包括11月份的成屋銷售也是從6月份以來最大的增幅，從數據來看整體向好的。美元也在階段性的升值，外部流入的熱錢沒有前期那么多。”
另外，劉子寧還認為有其他原因，12月份財政存款尚未釋放以及市場預期釋放量將會低于預期，“之前大家猜測財政存款釋放會比較大，按照之前的規律的確是這樣的，因為年底政府會突擊花錢， 11月份投的數量還是挺高的，明顯高于以前水平，不過年底集中花錢的行為已引起市場的討論，是不是管理層也會有這方面的考慮（12月份比預期減少）？”按慣例，每年12月寄存國庫的財政性存款會集中釋放到社會各個部門中去，而現在還不見其蹤影。
何時緩解
“現在資金面如此緊張，央行總要采取點措施，都不知道用什么手段，公開市場也沒有什么了。”一債券行業人士感到困惑，不過讓其更為困惑的是，市場再次傳出了提高存款準備金率的聲音，“說是差別存款準備金率動態調整。”
那么，在資金如此緊張的狀態下，提高存款準備金率、加息等收縮流動性的手段時候什么會來到？而且現在更為關鍵的是，這種資金緊繃的情況何時能夠緩解？
民族證券宏觀分析師陳偉認為，“短期資金面可能元旦后就能得到緩解，春節后應該能得到（真正）緩解。”
劉子寧也認為，在年后就能得到緩解。原因是銀行監管指標（如存貸比、資本充足率等）需要在年末時點達標，資金需要保持一定的充足度，無法拆借流出。那么等到12月31日一過，資金也就可以慢慢地注入到市場當中。
存款準備金率和加息何時又會再次“光臨”？ 陳偉預估，“1月應該加存款準備金率，加息要到春節后”。其理由是目前資金面如此緊張年內提高存款準備金率可能性小，春節后加息的理由是“1月份是一個真空期，1月份的數據還沒有出來，各方面的情況還不明朗”。
上海證券債券分析師許瑾表示，如果僅從目前資金面的緊張程度來看，預計明年提高準備金率一次都不會有。對于加息，其認為2011年一季度會加息一次，“這樣等于要到后年（利息支出增加），不會在明年形成對企業的壓力。”
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