在經過兩天的激烈討論后，美國聯邦儲備委員會21日宣布，將采取“賣短買長”的“扭轉操作”（OT）延長所持國債期限，目的是刺激經濟復蘇。同時，美聯儲通過此舉也避免了再次推出頗有爭議的量化寬松（QE）政策。但對于這一刺激經濟的措施，全球資本市場并不買賬，紛紛大幅下挫。
■事件 美推“扭轉操作”
與以往的兩輪QE政策不同，此次美聯儲采取的“扭轉操作”在不直接向市場提供新資金的情況下，通過調整國債組合來達到降低利率、刺激經濟的目的，這也被稱為“質化寬松”。
不過，多數投資者認為美聯儲的新政策無法真正解決美國經濟目前所面臨的諸多問題。
根據美聯儲公開市場委員會當天發布的聲明，將以賣“短”買“長”的方式來調整所持美國國債結構，計劃在明年6月前，賣出目前所持有的剩余期限在三年以下的4000億美元中短期國債，同時購買相同數量的期限為6年至30年的中長期國債，從而延長所持國債的平均期限，最終達到壓低長期利率的目的。從歷史上看，“扭轉操作”并非當前首次出現，美聯儲在上世紀60年代曾采取過類似的措施。
與以往的兩輪量化寬松政策不同，美聯儲的新措施沒有向市場提供新的資金，不會令其已經龐大的資產負債表繼續膨脹，因此也被一些業內人士稱為“質化寬松”。
對此，高盛當天發布報告說，美聯儲的“扭轉操作”比預計得更為激進。4000億美元的長期國債購買規模也大于經濟學家的普遍預期。分析人士認為，這表明美聯儲已對目前美國經濟的加速放緩勢頭產生了更多警覺，即便面臨來自各方的壓力，也要設法采取措施刺激經濟。
■華爾街 悲觀情緒未降反升
令人頗有些驚訝的是，對于美聯儲的這一非常規舉措，華爾街并不買賬。紐約股市三大股指21日當天在消息公布后不但沒有得到任何提振，反而在尾盤的一個小時內加速下跌，最能代表市場趨勢的標準普爾500種指數最終跌幅接近3％。
與此同時，投資者紛紛逃離風險較高的大宗商品市場，轉向較為安全的美元和美國國債，導致美元對其他主要貨幣匯率上升，國際油價應聲下落，收盤跌幅超過1％。更引人注目的是，受到避險買盤和美聯儲聲明的雙重推動，10年期美國國債收益率降至1.858％的歷史最低點。
不僅如此，美聯儲對于經濟前景的判斷使得市場的悲觀情緒未降反升。
美聯儲在聲明中表示，美國經濟增長仍然保持著緩慢態勢，整體就業市場持續疲軟，失業率居高不下，非住宅建筑投資不振，房地產市場依然低迷。在談到經濟前景時，美聯儲前所未有地使用了“經濟面臨重大下行風險”的嚴厲措辭，這令許多投資者深感不安。 
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