國務院發展研究中心副主任劉世錦說,CPI在2010年第一季度或者上半年已經接近“峰值期”。他的理由是,自從我國發布狹義貨幣統計數據以來,M1與CPI之間一直具有相對穩定走勢關系,M1平均領先CPI約10個月。本輪M1峰值已經在2010年1月出現,預計CPI的峰值短期也將出現。另外,從以往規律看,CPI平均比股價滯后10個月,比房價滯后4個月。
劉世錦表示,受政策調整作用,本次上證綜合指數同比峰值出現在2009年年底,房價指數峰值出現在2010年4月。參照歷史經驗,雖然具體月份可能有所偏差,應該說CPI已逐漸步入“峰值期”。他預測全年CPI漲幅有望在4.2%左右。
猜想三 M2增速繼續強勁增長
2010年貨幣供應和信貸投放都超過2009年年初央行擬定的目標。
2010年12月末,中國廣義貨幣M2供應量同比增長19.7%,高于11月末的19.5% ;而狹義貨幣M1增速略有放緩,12月份同比增長21.2%,低于11月份的22.1%。M2的增速超過央行去年定的17%的目標。
2010年12月銀行貸款同比增長 19.9% ,高于11月份的19.8%。12 月新增貸款4807億元人民幣,高于普遍市場預期的4000億元左右,但低于 11 月份的 5640 億元和9月份的 5900 億元。2010年全年新增貸款 7.95 萬億元,超出此前央行全年人民幣 7.5 萬億元的新增貸款目標。
2011年,適度寬松的貨幣政策轉向穩健的貨幣政策,剛剛結束的央行工作會議也顯示,2011年信貸政策出現了較大變化,這將給2011年M2和信貸帶來影響。
一是中央經濟工作會議和央行工作會議首次不公布今年的貨幣供應和信貸調控目標,而只是內部設定一個目標,即2011年M2增長16%左右,新增信貸為7萬億元;二是運用差別存款準備金率動態調控,約束信貸投放。
一時間,貨幣全面從緊之聲山雨欲來。貨幣供應增速回到15%以下,新增信貸下降到6萬億元,較2010年新增信貸下降20%左右。種種下調預期,令投資者驚慌。
交通銀行(601328,股吧)首席經濟學家連平表示,2011年,受貨幣政策趨緊等因素的綜合影響,貸款增速將出現明顯回落。但考慮到實體經濟信貸需求旺盛等因素的影響,2011年新增貸款絕對量難以大幅減少。預計2011年全年新增貸款規模在7萬億~7.5萬億元,貸款余額增速為14.5%~15.8％。
連平給出的理由一是2011年信貸控制更趨嚴格,新增信貸目標料不會超過7.5萬億元,這將導致新增貸款規模下降。二是預計2011年年底之前準備金率還將至少上調4次,每次0.5個百分點左右,準備金率連續上調的累積效應將對銀行貸款能力產生顯著的抑制作用。三是預計2011年房地產市場調控不會放松,樓市調控下個人按揭和房地產開發貸款難以快速增長。
2011年1月14日,央行宣布提高存款準備金率0.5個百分點。
民生證券首席經濟學家滕泰認為,2011年信貸有突破7.5萬億元的可能。一是消費者融資需求旺盛;二是在國家出臺七大戰略新興產業規劃之后,企業融資需求旺盛。
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
