這是一個信任的時代，這也是一個懷疑的時代。
這可以拿來描述蘋果粉絲們的感受。每個財季，他們最愛的公司都被放到顯微鏡下考察，而另一個科技巨頭，亞馬遜，卻靠微弱的利潤拿到資本市場通行證。
這一雙重標(biāo)準(zhǔn)讓蘋果粉絲感到抓狂，因為蘋果第四財季的運營利潤同比上漲了35%，而經(jīng)過亞馬遜“精心修飾過的”財報中所體現(xiàn)出的該公司第三季度運營利潤的同比漲幅僅為2%。
更加令人不可接受的是，減去它手上的1220億美元現(xiàn)金，蘋果的市盈率僅為10倍左右；而亞馬遜的動態(tài)市盈率卻高達(dá)100倍！
在蘋果一派的抱怨背后，有如下這么一些事實存在。
兩家公司給人的預(yù)期不一樣
兩家公司的凈利潤數(shù)字可謂有天壤之別，但所引受到的待遇卻與其利潤差別不匹配，原因在于，分析師考慮的出發(fā)點與傾向不同。
以亞馬遜為例，該公司正在重新塑造零售市場，而且并沒有遇到真正的競爭對手。雖然亞馬遜在該市場的年營收增幅僅為兩位數(shù)，但另一大零售業(yè)巨頭沃爾瑪?shù)哪隊I收增幅卻只有5%到7%。整個零售業(yè)的凈利潤率已經(jīng)變得非常低，毛利像刀片一樣薄，沃爾瑪運營收入在其總營收的占比僅為5%，因此如果亞馬遜采取加大投資以擴(kuò)大市場份額的戰(zhàn)略，在外界看來也是靠譜的。
而另一方面，蘋果被普遍視為是一家硬件企業(yè)，而硬件行業(yè)在大家看來，利潤率將隨著時間的推移而呈現(xiàn)下降趨勢。因為iPhone和iPad，市場已經(jīng)給蘋果打上了時尚的標(biāo)簽，而時尚的特性就是變化無常，所以蘋果也將受到這種風(fēng)氣的傷害。
這種差別在兩家公司于本周公布最近一個季度財報后反映得尤其突出。本周四，亞馬遜公布的第三季度財報連續(xù)第五個季度低于分析師的預(yù)期，但該公司股價隨后卻出現(xiàn)了上漲趨勢。
兩家公司的股價哲學(xué)不同
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