2012年末，國內(nèi)私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域內(nèi)的一些主流研究機構(gòu)發(fā)布研究報告聲稱：“在2013年，國內(nèi)90%的PE投資機構(gòu)會面臨倒閉或轉(zhuǎn)型的危機”?筆者認為：“這個說法是基于在以下基礎(chǔ)上才成立的，因為目前在國內(nèi)基本上90%的創(chuàng)業(yè)投資基金(VC)和私募股權(quán)投資基金(PE)機構(gòu)旗下所管理運營的真實性資金都是在人民幣1億元以下的”。因此，這個理論觀點在很大程度上是成立的，這也在很大程度上說明了“全民PE”的暴力時代已經(jīng)徹徹底底地結(jié)束了。在國內(nèi)的VC、PE創(chuàng)投界也有很多資深從業(yè)人士也是持上述觀點的，特別是以達晨創(chuàng)投總裁肖冰先生、深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會常務(wù)副會長兼秘書長王守仁先生為杰出代表的行業(yè)資深專家人士都基本上認為：“在2012年的國內(nèi)VC、PE行業(yè)綜合性真實能力的競爭角逐之后，2013年基本上也就是整個VC、PE行業(yè)的大洗牌階段了，一些專業(yè)知識能力不過關(guān)、沒有核心競爭力的中小型投資機構(gòu)肯定是要面臨著倒閉或者轉(zhuǎn)型的巨大壓力與挑戰(zhàn)的”!
2012年，在國內(nèi)外整體經(jīng)濟局勢大環(huán)境的調(diào)整時間周期之下，在“全民PE熱”和“全民創(chuàng)業(yè)熱”的暴力吸金誘惑之下，在金融資本和實體經(jīng)濟嚴重脫離真實性的惡性循環(huán)之下，在大家都“以賺錢為目的”急功近利式的“拔苗助長”投資機遇之下，國內(nèi)的整個VC、PE行業(yè)又再次回到了猶如2005年、2006年時期的行業(yè)調(diào)整時間周期階段了，基本上整個行業(yè)的投資機構(gòu)在募資、投資、管理、退出等四個主要方面都遇到前所未有的壓力與挑戰(zhàn)的。這也是國內(nèi)整個VC、PE行業(yè)的發(fā)展逐漸由之前的“粗放式”結(jié)構(gòu)向“精細化”結(jié)構(gòu)所轉(zhuǎn)型的必有之路。特別是在投資、管理方面，應(yīng)該更加注重其精細化、專業(yè)化、獨立化和法制化的機構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，以其獨立、客觀、真實、創(chuàng)新的嶄新姿態(tài)來回歸理性投資、價值投資的健康化、可持續(xù)發(fā)展的金融資本投資時代!
2012年下半年，作為獨立財經(jīng)評論人和行業(yè)從業(yè)人員之一，筆者實地走訪調(diào)查了多家創(chuàng)業(yè)投資基金(VC)和私募股權(quán)投資基金(PE)機構(gòu)之后，真實性地感覺到了前所未有的巨大壓力和挑戰(zhàn)，基本上大多數(shù)的投資機構(gòu)都在有所準備地在做“轉(zhuǎn)型調(diào)整”和“策略轉(zhuǎn)移”的結(jié)構(gòu)化大調(diào)整的。在此機遇透視之下，主業(yè)不是以VC、PE等主要業(yè)務(wù)為主的投資機構(gòu)肯定是要逐漸退出這個高端精細化的金融資本市場的。
2012年，對于國內(nèi)的整個VC、PE行業(yè)來說，基本上都是一個重要的調(diào)整轉(zhuǎn)折年份，在募資難(有限合伙人LP數(shù)量減少、斷供、實際出資減少等事件的發(fā)生，迫使其GP管理機構(gòu)的募資確實是越來越困難了，由散戶化的個人投資者在逐漸向?qū)I(yè)的機構(gòu)投資者轉(zhuǎn)移了。)、投資難(各類投資項目無論是在數(shù)量，還是在質(zhì)量方面都是處于下降的走向趨勢的。)、管理難(投資之后，在增值服務(wù)方面出現(xiàn)了很多難題、)、退出難(在882家企業(yè)IPO排隊上市的猶如“獨木橋”式的IPO上市道路征途之中，財務(wù)業(yè)績指標下滑，經(jīng)營管理業(yè)績不達標、IPO上市希望渺茫啊?)等多種錯綜復雜的金融資本大環(huán)境之下，國內(nèi)的整個VC、PE行業(yè)注定了是要加速了整個行業(yè)的優(yōu)勝劣汰競爭局勢的。
適者生存。只有兩種商業(yè)模式為主的VC、PE投資機構(gòu)可以堅持生存和可持續(xù)發(fā)展的，一種是“大而強、強而大”的投資機構(gòu)，另一種是“小而精、小而美”的投資機構(gòu)以及走精細化、專業(yè)化、獨立化、法制化道路為主的VC、PE主流投資機構(gòu)，像以達晨創(chuàng)投(實業(yè)標準化)和同創(chuàng)偉業(yè)(金融精細化)為代表的VC、PE投資機構(gòu)就是其中的佼佼者之一了。
2013年，在各種錯綜復雜的金融資本大環(huán)境之下，大多數(shù)的金融投資機構(gòu)基本上都面臨著倒閉或者轉(zhuǎn)型的危機了。在此，我們大家都是認為：“90%的VC、PE投資機構(gòu)將面臨著倒閉或轉(zhuǎn)型的危機了”，實則筆者認為：“99%的VC、PE投資機構(gòu)很可能都面臨著倒閉或轉(zhuǎn)型的危機了”。
總之，在2013年國內(nèi)的整個VC、PE行業(yè)注定了是大洗牌的時代競爭局勢演變的，金融資本市場逐漸由“粗放式”的投資時代向以“精細化”為主的嶄新投資時代轉(zhuǎn)型和轉(zhuǎn)移，堅持理性和價值投資的綜合性投資理念，回歸真正的價值投資時代才是我們大家所希望和看到的中國金融資本市場發(fā)展前景和亮麗曙光啊?
2013.1.13.深圳大華興寺。
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