最后，應該明確監管的重點：上市公司的信息披露和法人治理結構。投資者主要關心上市公司的股票價格，而股票價格圍繞公司價值上下波動，公司價值取決于公司未來經營業績的成長性和投資者的風險預期，而公司的信息披露和法人治理結構則在很大程度上影響著投資者的風險預期。
我國大多數創業企業屬于家族型或合伙型的股權結構，實際控制人大都偏重技術研發和市場營銷，而對公司治理和信息披露重視和投入不夠。創業板的高市盈率和少數PE機構的股東意愿將加大創業板企業實際控制人的道德風險，因此有必要對公司實際控制人的股票減持做出嚴格的規定。同時我們還應該關注Cye.com.cn創業板企業管理層和核心技術人員的利益安排和激勵機制，避免公司的管理動蕩。監管層應重點推動保薦機構對上市公司的信息披露，保證信息披露的真實、準確和完整性，避免信息不對稱造成對投資者利益的損害。
創業板的創建是中國邁向資本強國夢想的重要階段，經過30年的改革開放和15年的證券市場發展，我們應該有信心用更加市場化的眼光和立足點來規劃我們的創業板市場。筆者認為，中國完全有條件建設一個行業多元化、監管市場化和投資多樣化的資本百貨店（capitalmall），讓上市企業百花齊放,讓信息披露及時透明，讓投資者自由選購，真正發展成為監管層、發行人和投資者共贏的市場。
|
