商業模式進化與競爭力
投資者在參與A股上市公司投資時，對于公司的商業模式及其行業環境變化對現有商業模式的威脅，必須有著充分的了解和認識，不然一不小心就容易碰上“黑天鵝”。
統計中國A股市場不斷創出新高的牛股，多數都具備獨特的商業模式。例如湯臣倍健，其所在的保健品行業在前幾年處于混戰時代，通過鋪天蓋地的廣告宣傳，一大批保健品充斥于市場的各個角落。當時保健品商業模式的特點是通過在報紙、電視等媒體大規模投放廣告，標榜效果神奇、宣傳夸張。不過，隨著居民消費習慣日趨理性，保健品廠商僅僅依靠廣告宣傳開拓市場的效果大打折扣，大多數保健品品牌走向沒落。
湯臣倍健的后來居上并不是偶然，相較于此前夸張籠統的宣傳，湯臣倍健為不同人群制定了不同功效的產品，產品類型涵蓋增強免疫力、改善睡眠、運動營養等不同功能。通過有針對性的Cye保健品銷售，湯臣倍健快速占據我國保健品市場且不斷壯大，2009年公司營業收入只有2.05億元，到了2011年已經增加至6.58億元，兩年時間增長209.7%；同期，公司凈利潤增長更為迅速，高達256.5％。今年上半年，湯臣倍健繼續維持高增長，營收和凈利潤同比增速分別為88.1％、100.93％。
益盛藥業也是商業模式進化的試水者。益盛藥業正在嘗試溯源種植人參的方式，通過非林地人參的種植，避免了毀林種植人參的環境污染，也極好地控制了人參種植的質量。2007年，公司非林地人參開始試種，明年將開始收獲，從現有質量監測情況來看，非林地人參的指標成分含量和農殘均處在優質等級。
相關人士認為，這種非林地人參種植模式是以食品安全為前提的商業模式，是益盛藥業商業模式進化的一個重要步驟，若能實現成功轉型，對于公司的經營能否成功，有著決定性的作用。在我國越來越重視食品安全的背景下，益盛藥業此舉無疑是創新商業模式的勇敢嘗試。因此，益盛藥業得到了眾多投資者的青睞，在“2012中國上市公司口碑榜”評選中，益盛藥業成功入圍“最佳商業模式上市公司”候選榜單。
三大商業模式“進化論”
企業在商業模式的轉變上，大致可以分為以下三種。
首先，比較常見的類型是全產業鏈式的擴張，入圍 “口碑榜”中“最佳商業模式上市公司”候選的怡亞通即是代表。公司作為一站式供應鏈管理服務商，建立了以物流、商流、資金流、信息流四流合一為載體，生產型服務供應鏈、流通消費型服務供應鏈、產品整合型供應鏈和全球采購中心為核心的一站式全球整合型供應鏈服務平臺。
在其他行業，也不乏以產業鏈擴張作為發展動力的公司。如史丹利、金正大、鹽湖股份等化肥企業，為了實現產業鏈完善不斷向上游拓展，爭奪礦產用于化肥生產；天士力、云南白藥、貴州百靈等中藥企業，通過建立中藥種植基地，規避由原材料漲價所帶來的成本壓力；華誼兄弟等文化企業通過投資電影院、投建主題公園等，打造全產業鏈娛樂王國。
全產業鏈式擴張這種商業模式進化方法是全方位的，不少企業都在嘗試，不過要在合理控制成本的同時保持每項業務的均勻發展并非易事。
另一種商業模式的轉型是民營企業經常使用的方式，即走“精益求精”的道路。多數民營企業利用其“短小精悍”的優勢，積極探索專業技術、合理規劃資金投向，在細分行業中大放光彩。四維圖新就憑借其新興通信技術的優勢，一躍成為中國第一、全球第五大導航電子地圖供應商；三諾生物專攻糖尿病檢測領域并頗具成效；宋城股份打造旅游演藝、休閑房產等產業群，成為中國難以替代的演藝行業領軍者。
從產品的細分到業務的細分，有助于龍頭企業集中資源發力專利技術研究，也使得優質資源、資本將進一步向優勢企業靠攏。
此外，輕資產的商業模式也越來越受到青睞。相對于傳統企業看重實物資產的特點，輕資產模式更看重的是企業的無形資產，如核心技術、流程管理、治理制度、企業品牌等，這類資產占用企業資金極少的特點，也正是輕資產模式備受資本市場青睞的原因。
相較于重資產的公司，輕資產公司在財務科目和盈利模式上都相對簡單、透明，投資者也容易看明白。加上重資產企業由于存在研發、生產和銷售等多個環節，其存在的風險往往大于輕資產企業。因此，不少新興產業公司也將商業模式 “減重”放在了重要的位置。而A股上市公司中，樂視網、海思科、掌趣科技等公司，都在向輕資產方向進化。
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