聯合同行共同調查
盡職調查從某種意義上來說是一種投資機構的風險控制，如何把風險控制到最低，更多時候需要的是智慧。在這場狐貍與獵人的角斗中，國外同行的做法或許值得借鑒。
據雷勒介紹，在美國的不少投資機構往往會采取聯合的方式，讓更多的同行參與到投資交易中，聯合其他的同行進行盡職調查，他們認為這是一種產生價值、增加價值的重要工具。
比如在想要投資一家互聯網企業時，他們會選擇對于互聯網技術非常了解的投資機構同行，或者是對于這家擬投企業的潛在客戶非常了解的同行加入到前期的盡職調查中。
他們的理由是，除了這些擁有不同背景的投資機構能夠給擬投企業帶來不同的資源外，不同投資機構在不同領域的專業知識能從不同角度更好地了解被投企業，以此來提升投資成功的幾率。“從某種意義上來說聯合投資是在幫助投資機構降低風險，而非單純地分攤風險。”雷勒認為。
此外，國外也有不少同行投資機構在投資條款清單(term sheet)上玩起了花樣，在簽訂正式協議前再設置一道考驗。雷勒說，一些投資機構會故意設置一些條款，這些條款就好比是煙幕彈，扔出來的目的就是看看創業者會有什么反應。
比如對于創始人的考察，雷勒就舉了個例子，投資機構會故意在條款上提到在企業發展到一定階段時會需要替換掉創始人現在擔任的CEO身份，找個更合適的人來管理企業。設置這個條款的目的是投資機構想知道這個創始人是不是覺得因為自己是創始人，就有天賦和權力一定要坐這個CEO的位子。
“一般情況下如果投資人直接詢問的話，創始人可能會給到一個投資人想要聽的標準答案，但如果要想獲得最真實的想法，美國很多投資機構都會采用這種方法來試探這個CEO的真實想法。”雷勒說。
此外，創業者在向投資機構陳述時往往會涉及一系列的事實，如何來確保這些事實的真實性，美國的一些投資機構會在條款清單后列個附件，并把這份附件作為一份擔保書，如果創始人說的事實在后面被證明是假的，將會受到一定的懲罰或者支付給投資機構一定的罰款，采用這種方式來加以限制創業者對企業實際情況的無限度夸大。
據雷勒提供的信息，美國的投資機構在上世紀六七十年代時曾遭遇17%的風投資金都被打了水漂的情況，因為他們接受了創業者敘述的所有漫無邊際的內容。在他看來，作為投資人，必須要有一定的潛質開發出想要的信息，這是一個非常重要的技能。因為投資人有不熟悉的領域，如果在沒有時間、沒有精力去檢查和審核創業者說的事實是不是真實的情況下，就需要尋找更好的方法去代替。
“盡職調查需要有更多的創造性，在這個過程中要有更多新的方法才能幫助這個投資取得更好的結果。”雷勒說。
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