近幾年，隨著藝術(shù)品市場(chǎng)的逐步規(guī)范，字畫、珠寶等藝術(shù)品信托逐漸降溫。
盡管如此，日前，信托期限為3年的國(guó)內(nèi)首只投資紫砂壺藝術(shù)品的信托產(chǎn)品——“紫玉金砂天甲1號(hào)藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”成立，備受市場(chǎng)關(guān)注。
受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，近兩年的紫砂壺市場(chǎng)出現(xiàn)降溫，未來(lái)2-3年，能否出現(xiàn)樂(lè)觀的行情仍不好說(shuō)，此項(xiàng)目的資金增值退出面臨一定挑戰(zhàn)。
有理財(cái)專業(yè)人士認(rèn)為，紫砂壺屬于小眾另類投資，該產(chǎn)品的推出或許是信托公司一種新的嘗試。對(duì)于藝術(shù)品信托投資，需要專業(yè)的知識(shí)，更需要對(duì)市場(chǎng)做全面理性的分析。
紫砂壺投資漸起
與茶文化聯(lián)系最緊的小小紫砂壺宛如一匹黑馬，漸漸成了當(dāng)下新的投資收藏?zé)狳c(diǎn)。
當(dāng)代紫砂名家汪寅仙一把“三友同福壺”，2012年拍出了529萬(wàn)元的高價(jià)；而在2013年嘉德春拍中，顧景舟、韓美林作“此樂(lè)提梁壺”以828萬(wàn)元成交；在年中舉行的保利8周年春拍中國(guó)古董珍玩夜場(chǎng)上，由顧景舟制壺、吳湖帆畫風(fēng)動(dòng)竹枝、贈(zèng)與江寒汀的“寒汀石瓢壺”，更是以1495萬(wàn)元的成交價(jià)創(chuàng)下顧景舟單把紫砂壺的世界紀(jì)錄。
記者通過(guò)采訪了解到，拍賣中的紫砂壺作品，多以名家傳統(tǒng)為主。物以稀為貴，其價(jià)格自然一路飆升。
宜興市陶瓷行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)陶瓷工業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)史俊棠指出，市場(chǎng)突然退潮是不可能的，跟玩普洱茶一樣，玩壺的大有人在。但是，經(jīng)過(guò)前幾年價(jià)格的大漲之后，現(xiàn)在的市場(chǎng)越來(lái)越理性。同樣職稱的工藝師，同樣級(jí)別的大師，作品的價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)分化，該高的高，該低的低，這個(gè)市場(chǎng)正在不斷往理性方向發(fā)展。
紫砂壺信托出世
紫砂壺投資繁榮的背后，信托亦嗅到一絲“腥味”。
近日，由興業(yè)信托發(fā)行成立了“興業(yè)信托·紫玉金砂天甲1號(hào)藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，該產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)第一只投資紫砂壺藝術(shù)品的信托計(jì)劃。產(chǎn)品項(xiàng)目期36個(gè)月，規(guī)模1800萬(wàn)元，分兩期募集。
本信托計(jì)劃主要投資以“學(xué)院派”為代表的工藝師，包括：張正中（研究員級(jí)高級(jí)工藝美術(shù)師、清華美院碩士）、王輝（國(guó)家級(jí)高級(jí)工藝美術(shù)師、清華美院副教授）、吳曙峰（國(guó)家級(jí)高級(jí)工藝美術(shù)師、中央美院學(xué)士）、楊帆（清華美院副教授、博士）、范軍民（無(wú)錫工藝學(xué)院講師、國(guó)家級(jí)工藝美術(shù)師）、王翔（國(guó)家級(jí)工藝美術(shù)師）。聘請(qǐng)江蘇天甲投資管理有限公司作為該項(xiàng)目的投資顧問(wèn)，并由清華大學(xué)美術(shù)學(xué)院紫砂藝術(shù)研究所擔(dān)任該項(xiàng)目的藝術(shù)顧問(wèn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分：優(yōu)先級(jí)、中間級(jí)、劣后級(jí)，投資比例6:2:1。
據(jù)了解，該項(xiàng)目資金主要是通過(guò)預(yù)約定制上述學(xué)院派工藝師的紫砂壺作品，而以張正中、王輝為代表的學(xué)院派工藝師，主張“做自己的紫砂壺”，強(qiáng)調(diào)原創(chuàng)性。目前的資金退出以市場(chǎng)銷售為主，拍賣也作為其中一個(gè)方式。
不過(guò)，記者在采訪多位江蘇宜興市資深紫砂壺工藝師和收藏家時(shí)了解到，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，近幾年的紫砂壺市場(chǎng)呈下坡趨勢(shì)，該產(chǎn)品在未來(lái)3年時(shí)間里，能否成功退出并實(shí)現(xiàn)增值并不樂(lè)觀。
“市場(chǎng)2013年明顯降溫，紫砂壺傳統(tǒng)派的走量相對(duì)好一些，價(jià)格也相對(duì)貴一些。目前最走俏的大眾化的紫砂產(chǎn)品，價(jià)格不貴，但銷量大。預(yù)計(jì)2014年的市場(chǎng)行情還可以，但是2-3年后的行情不好說(shuō)。”資深紫砂壺藝人任先生如是說(shuō)。
“市場(chǎng)有不同的需求，學(xué)院派的工藝師市場(chǎng)的炒作空間更大。基于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)回暖，通過(guò)銷售渠道增值退出不成問(wèn)題。不過(guò)，作為收藏，還是傳統(tǒng)的紫砂壺越來(lái)越有韻味。”紫砂壺資深收藏人士陸先生更是直言。
對(duì)此，興業(yè)信托表示，此產(chǎn)品在設(shè)計(jì)方面降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，為優(yōu)先級(jí)投資者設(shè)置了2∶1的資金安全墊；首創(chuàng)了由簽約工藝師購(gòu)買產(chǎn)品中間級(jí)份額的做法，保證優(yōu)先級(jí)收益及紫砂藝術(shù)品的質(zhì)量。同時(shí)，組建了一套完善的“產(chǎn)、存、銷”流程，同時(shí)引入銀行保管箱、保險(xiǎn)、擔(dān)保等創(chuàng)新做法，通過(guò)富有成效的市場(chǎng)運(yùn)作和策劃宣傳，提升所投資的紫砂藝術(shù)品的市場(chǎng)認(rèn)知度，最終實(shí)現(xiàn)增值退出。
專業(yè)知識(shí)不能少
事實(shí)上，2012年，隨著文交所整頓的基本結(jié)束，風(fēng)險(xiǎn)處置取得新進(jìn)展，這為藝術(shù)品市場(chǎng)的正常有序發(fā)展優(yōu)化了市場(chǎng)環(huán)境，在更為規(guī)范的交易環(huán)境下，藝術(shù)品市場(chǎng)交易更加理性。
2013年藝術(shù)品信托集中到期兌付，面對(duì)相對(duì)低迷的市場(chǎng)環(huán)境，兌付危機(jī)加大，新產(chǎn)品的發(fā)行更是少之又少，發(fā)行數(shù)量減少至個(gè)位數(shù)。
據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)，2012年共有13家信托公司參與成立了32款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，融資規(guī)模為25.66億元。與2011年相比，參與機(jī)構(gòu)減少3家，成立產(chǎn)品數(shù)量及融資規(guī)模雙雙下降，環(huán)比分別減少20%、43.92%。
而此次，興業(yè)信托開(kāi)啟以紫砂壺為標(biāo)的的小眾投資信托，是否會(huì)引發(fā)新一輪的藝術(shù)品信托升溫呢？
用益信托研究員顏玉霞在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2014年藝術(shù)品信托能否有大的轉(zhuǎn)機(jī)主要還是取決于藝術(shù)品市場(chǎng)的走向。興業(yè)信托發(fā)行的紫砂壺信托產(chǎn)品規(guī)模不大，而且有中間和劣后資金保障優(yōu)先投資者資金安全，風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)很大。
“此款產(chǎn)品，一方面是對(duì)其公司自身業(yè)務(wù)范圍的拓展；另一方面，去年雖然藝術(shù)品信托發(fā)的相對(duì)少了很多，但還是有信托公司在做這類業(yè)務(wù)，藝術(shù)品兌付危機(jī)針對(duì)的也并非所有產(chǎn)品。”顏玉霞如是說(shuō)。
顏玉霞指出，對(duì)信托公司而言，在當(dāng)前贗品率高企時(shí)期，對(duì)投資標(biāo)的的真?zhèn)伪鎰e、理性估值將直接影響投資的回報(bào)率。因此，專業(yè)人才隊(duì)伍的培養(yǎng)，是影響藝術(shù)品市場(chǎng)正常發(fā)展的重要因素。藝術(shù)品投資對(duì)專業(yè)知識(shí)要求很高，投資者要高度關(guān)注藝術(shù)品的領(lǐng)域、投資顧問(wèn)的資質(zhì)和能力、產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，做出全面理性分析。
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信托中的優(yōu)先級(jí)、劣后級(jí)
是指分配權(quán)益的順序不同，作用是：風(fēng)險(xiǎn)不同，收益不同。優(yōu)先級(jí)風(fēng)險(xiǎn)低，收益率也低。劣后級(jí)風(fēng)險(xiǎn)高，收益率也可能較高。如果一個(gè)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，那么會(huì)先虧劣后級(jí)的資金，只有全部的劣后級(jí)資金都虧損了，然后才是優(yōu)先級(jí)資金受損。如果一個(gè)產(chǎn)品出現(xiàn)盈利，并且盈利很大，那么在分配給優(yōu)先級(jí)當(dāng)初協(xié)議約定的較低收益率時(shí)，剩下的所有收益都?xì)w劣后級(jí)所有。
藝術(shù)品信托主要形式
1.藝術(shù)品質(zhì)押融資信托 藝術(shù)品所有人持有的藝術(shù)品由專業(yè)的機(jī)構(gòu)出具鑒定及估值意見(jiàn)后，再質(zhì)押給信托公司獲得信托資金，信托公司將藝術(shù)品保存在專業(yè)的保管機(jī)構(gòu)，在藝術(shù)品持有人償還信托資金本息后，信托公司將質(zhì)押的藝術(shù)品交還給藝術(shù)品所有人。
2.藝術(shù)品投資信托基金 信托公司發(fā)行信托計(jì)劃募集資金，同時(shí)聘請(qǐng)專門的藝術(shù)品專家或者專業(yè)的投資公司提供顧問(wèn)服務(wù)指導(dǎo)投資，通過(guò)多種藝術(shù)品類組合的投資，以達(dá)到最終實(shí)現(xiàn)收益的目的。
3.藝術(shù)家共同信托 藝術(shù)家共同信托(Artist Pension Trust)是“以物(作品)代幣”為交換基礎(chǔ)的投資項(xiàng)目。藝術(shù)家不是以現(xiàn)金，而是以若干件藝術(shù)作品來(lái)投資加入信托。APT不支付現(xiàn)金來(lái)收購(gòu)作品，而藝術(shù)家仍保留作品的所有權(quán)，只是把他的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)委托給APT，以換取投資和回報(bào)權(quán)益。作品的銷售將由專家隊(duì)伍負(fù)責(zé)，如果作品在市場(chǎng)價(jià)值上出現(xiàn)了明顯的增值時(shí)，APT會(huì)決定出手時(shí)機(jī)和價(jià)格。
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