[財經(jīng)圓桌]VC的“中國式生存”
2007中國創(chuàng)投融資高層論壇
時間：2007年8月15日
地點：北京長安戴斯大飯店
主持人：秦朔
《第一財經(jīng)日報》總編輯
嘉賓：
李建光 IDGVC合伙人
宋安瀾 軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資
有限公司合伙人
王 樹 鼎暉投資合伙人
周樹華 北極光創(chuàng)投合伙人
1 角色定位
秦朔：VC、PE，股權(quán)進去很快退出管也不用管，人家給你創(chuàng)造很多價值，所謂最高境界是不管，我想問的是，你們的角色定位究竟是什么樣的？
李建光：其實剛才秦先生問的話，那是我們夢寐以求的生活，把錢給別人，就等著收獲。我昨天經(jīng)歷了一個案例，我們投資的一個公司，兩年了，每一次我跟他交流他都說沒問題，全是好的消息，但昨天我剛剛從外地回來，他一連給了我超過十個壞消息。所有的東西大變樣，對我們來講是完全吃驚的消息。
我們特別特別希望，我們投了公司，我們什么都不管，他把所有的東西都做好了，我們靠我們的錢最后收到回報。那這樣的情況大概10%都不到。
第二種公司還好，告訴你好消息壞消息，也告訴你大家同心同力，把好的發(fā)揚光大，把壞的想辦法克服。大概50%的投資對象、投資公司是這樣的。
很可悲的就是剩下的20%和30%的公司，這樣的公司整天告訴你好消息，最后來一個你不可預(yù)期的意外的壞消息。這樣的公司往往都是我們最終投資失敗。
總而言之，我們這個職業(yè)，每天都生活在極度的不確定性、極度的焦慮中。一方面，希望知道企業(yè)，我們所投資企業(yè)的真實情況，另一方面始終得有很強的心理承受能力在期待、等待，或者是遭遇這種不幸的消息。
所以，我個人覺得，牟先生那個時代跟我們不一樣，作為VC，我們的生活質(zhì)量非常非常差。我們大概10%的時候有機會來享受這個成功的喜悅。大概90%的時間在處理各種各樣頭疼的問題，所以他的說法應(yīng)該是不對。
宋安瀾：我非常同意李先生的觀點，管是一定要管的，不管是個夢寐的境界。軟銀在中國是2000年開始投資的，我們主要集中在初創(chuàng)階段和擴張階段。因為比較小，它剛剛起來，所以尤其要管得比較多一些。我們通常投進去以后還會放很多所謂的資源，我們不光投錢，包括幫它找商機，或者是后一輪融資。特別是在這些初創(chuàng)階段，他們需要很多輔導(dǎo)，另外，中國企業(yè)一些財務(wù)上的東西都會比較亂。我們這個基金里頭最大的一組人，就是財務(wù)，要幫他們做梳理工作。所以說，這樣管下來的話，我們的結(jié)果還好，2000年投下來的話，現(xiàn)在差不多第一個基金也是7倍了。第二個基金目前正在開始投。
王樹：他們把自己的酸甜苦辣都講了，我們也差不多。我補充一點，投資是跟人打交道的，是人的問題。而人是最講不清楚的，什么人都有。創(chuàng)業(yè)者和投資者，每個人有每個人的風(fēng)格，每個人有每個人的性格，每個人有每個人的脾氣。同樣一件事情每個人有每個人的理解，這個就可以演化出無窮的情況出來。對我們的很大影響就是，你要做一個項目的時候，雙方要互相理解。
風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)者之間是什么？是兩口子。兩口子開始好得如膠似漆，最后又吵又鬧又離婚，什么都有。也有一直白頭到老，挺好的。
知人善任，你搞清楚這個人他的本質(zhì)是什么，你能幫什么，幫到什么程度，什么時候幫，用什么方式來講話，這些都沒有一個模式可以講的，都是一種感覺。
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