2010年行程過半，國內投融資界的熱點毫無懸念地落在電子商務行業上，并在剛剛過去的6月出現了前所未有的井噴行情。隨著紅孩子、夢芭莎、唯友佳品等9家企業在上月宣布獲得風險投資，總計規模超過1億美元，6月成為該行業融資歷史上最為活躍的一個月。
ChinaVenture投中集團旗下數據產品 CVSource掌握的數據顯示，2010年前6個月，國內電子商務行業企業已完成23筆融資交易、總融資規模達3.31億美元，全年有望超過2008年36筆交易、總融資金額3.37億美元的歷史最高水平。而團購網站熱潮、諸多電子商務企業的上市預期及人民幣基金的逐步參與，或將推動2010年創下中國電子商務行業企業融資規模的新高。
資本的狂熱似乎不無道理，問題是，我們該如何更加理性地審視這一“金礦”般的朝陽行業。
十年發展終近投資收獲期
1999年5月，“中國電子商務第一人”王峻濤創辦“8848”涉水電子商務，并在當年融資260萬美元，標志著國內第一家B2C電子商務網站誕生。從第一家中國B2C企業“8848”的誕生算起，B2C在中國已走過了十個年頭。盡管依然有不確定性，但隨著網購用戶基數的幾何級數增長、更多的傳統企業紛紛觸網，以及領先的B2C平臺紛紛向百貨零售、鞋服等領域擴張，曾經橫亙在B2C電子商務路途上的堅冰已經打破，中國B2C市場已迎來新一輪市場井噴的時間拐點。
在歷經十余年的發展之后，關注國內電子商務行業的投資機構終于臨近收獲期。CVSource的數據顯示，目前國內私募融資規模最大的10家電子商務企業有8家尚未上市，其中麥考林、京東商城、樂友、當當、凡客誠品都已將海外上市計劃明確鎖定在一年之內，紅孩子、快樂購和敦煌網則計劃三年內完成IPO。市場的樂觀情緒，有利于企業在私募融資時獲得更高的估值。2003年攜程、慧聰網先后上市，2007年阿里巴巴上市，都在此后1-2年內帶動了電子商務企業融資規模的上升。
以中國制造網為主營業務的焦點科技成功IPO，使A股市場成為電子商務企業的上市選擇。據投中集團透露，目前有兩家電子商務企業樹立了明確的國內上市計劃：我國的鋼鐵網去年12月開始接受宏源證券的上市輔導，中國服裝網今年1月獲得坤元創投900萬元投資并完成MBO，兩家企業都計劃在國內創業板上市。
A股退出渠道的通暢及人民幣基金的興起，使電子商務開始受到中資機構關注。廣州今日投資2005年投資九鉆網，為首家進行電子商務行業投資的中資機構；2005-2008年左右，該行業的中資融資交易均以個人天使投資為主；2009年之后，達晨、深創投、天圖創投、松禾資本等國內知名投資機構開始參與電子商務行業投資。
數據顯示，2009年中資機構在電子商務行業共完成9筆投資，總投資金額達2165萬美元，在該行業同期整體案例數量與規模中的占比分別達到40.9%和20.9%；今年前6個月，中資機構已完成8筆投資，總投資金額達6271萬美元，相應比例分別達到34.8%和18.9%。
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