今年上半年，銀行業(yè)金融機構(gòu)新增不良貸款最多的前三個省份均來自長三角地區(qū)。這主要因為經(jīng)濟下行壓力和產(chǎn)能過剩影響，大部分新增的不良貸款集中在鋼貿(mào)、光伏、船舶等行業(yè)。今夏長三角地區(qū)持續(xù)高溫，卻鮮見拉閘限電，也算是佐證。
從某種程度上講，這樣的風(fēng)險暴露算是好跡象，因為沒有繼續(xù)用增加過剩產(chǎn)能和借新還舊的方式來掩蓋問題。在這些中國市場化程度最高的地區(qū)，不良貸款處置更應(yīng)通過市場化探索，順應(yīng)經(jīng)濟形勢，為中國銀行業(yè)在地方融資平臺和房地產(chǎn)貸款領(lǐng)域的潛在風(fēng)險釋放鋪路。
中國在市場化處置不良貸款方面已有了一段時間的探索。早在1999年亞洲金融危機的背景下，中國通過組建資產(chǎn)管理公司（AMC）的方式剝離了工農(nóng)中建四家銀行部分不良貸款。起先是行政化方式，將資產(chǎn)以一比一的比價剝離給四家資產(chǎn)管理公司（實際上是劃轉(zhuǎn)）；后來將不良資產(chǎn)以50%的比價面向四家資產(chǎn)管理公司公開招標(biāo)，引進(jìn)了一定的市場機制；再后來則將中建兩行1498億元和1289億元的可疑類貸款，按市場方式出售給了資產(chǎn)管理公司。
目前，不良貸款市場化處置的主要方式有：清算債務(wù)、拍賣抵押品、部分減免貸款、貸款延期、債轉(zhuǎn)股、貸款出售、證券化、以物抵貸、債務(wù)重組、打包處置等。財新《新世紀(jì)》周刊最近刊發(fā)的“江蘇不良貸款先行釋放”一文，則紀(jì)錄了目前AMC處置不良資產(chǎn)最常見的幾種手段。
一是債權(quán)重組，假設(shè)某企業(yè)欠銀行1000萬元本金和500萬元利息，AMC可以對利息打折，例如以1200萬元的價格將債權(quán)從銀行手里買過來，然后給該企業(yè)延長幾年還款展期；二是破產(chǎn)清算，即讓企業(yè)破產(chǎn)，然后AMC作為債權(quán)人，按照法律上的清償順序進(jìn)行清償；三是債轉(zhuǎn)股，針對一些背景復(fù)雜、破產(chǎn)還錢都很困難的大型企業(yè)，AMC可以選擇將債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)；四是轉(zhuǎn)賣，即將不良資產(chǎn)賣給其他企業(yè)。此外還有資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)置換等方法。
不良貸款處置市場化方式多種多樣，但每一種離成熟都很遙遠(yuǎn)，歸根到底，在于缺乏內(nèi)在的激勵機制和外在的市場體系。
從銀行內(nèi)部來看，CYE資產(chǎn)分類的調(diào)整和不良資產(chǎn)的釋放，目前只有在銀行高管不斷調(diào)整的情況下，才比較容易推進(jìn)。在班子相對穩(wěn)定的情況下，如果總行沒有明確的導(dǎo)向和激勵，分支機構(gòu)缺乏相應(yīng)的意愿，識別不良貸款的進(jìn)展事實上非常緩慢。
從市場發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗來看，要實現(xiàn)不良資產(chǎn)處置更需要一個完整的市場體系，包括一級市場、二級市場、一級批發(fā)商、二級分銷商和眾多的最終投資者。
目前，中國尚未形成統(tǒng)一的不良資產(chǎn)一級批發(fā)與二級交易市場。除四大AMC，一級市場的參與主體極其缺乏，造成很多弊端，有可能造成利益輸送。相對而言，銀行間市場已比較成熟，可以無縫對接，提高處置效率。不過，由于銀行間市場成員以銀行業(yè)金融機構(gòu)主導(dǎo)，有風(fēng)險難以分散之虞。央行目前進(jìn)行債市規(guī)則重構(gòu)，梳理十幾個環(huán)節(jié)，正在要求交易規(guī)則更透明、更集中、更統(tǒng)一，以規(guī)范債市交易行為。在市場基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善之下，據(jù)易碳家了解到，中國未來的資產(chǎn)證券化的對象不僅可以是流動性較差的資產(chǎn)，也可以是呆壞賬資產(chǎn)。只要信息做到了透明對稱，其風(fēng)險判斷完全可交由投資者。
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