1個標準：成長性是投資的核心標準
2元維度：事為先、人為重
3種方法：辯證法、比較法、加減法
4類思維：生態系統、周期性、極限與常識、經濟護城河
一、1個標準：成長性是投資的核心標準
投資從本質上來說就是投資未來，只有項目具備良好的持續成長性，投資才能成功。雖然企業的投資標準包含很多內容，但成長性始終是核心。對被投企業而言，創新是本質，成長是結果。考察其成長性，關鍵在于尋找其持續增長的核心能力。企業的核心能力可以表現在品牌、技術、管理、文化等很多方面，從企業類型上來細分，不同的企業所關注的創新及成長關鍵點不同，對于技術型企業，是否擁有持續的技術創新能力、研發人員和技術創新體系，是判斷其成長性的關鍵。對于運營型企業，是否擁有一支完整的、執行力高的團隊是關鍵。而無論哪種因素是關鍵，企業成長最終都會表現在財務等指標上，因此，千萬不要被項目企業所謂的專利技術優勢、名目繁多的獎狀、資產規模及政府的重視程度等光環所迷惑，而最終要在核心能力和財務指標上找到成長的依據，以提升項目判斷的可靠性。
企業成長性可以從4個方面衡量，5個關鍵點綜合判斷
雖然精確判斷創業企業的成長幾乎是“不可能的任務”，但如何判斷其成長性仍然是有跡可循的。首先，投資就是投資企業的未來，成長性衡量的是企業在未來可能具有的增長潛力。同傳統企業一樣，對創業企業成長性的判斷主要從增長速度、增長質量、增長的內部驅動因素和外部環境等四個方面進行衡量。其次，判斷企業成長性有許多模型，涉及到多個維度，確實比較復雜。對于普通投資者來說，針對創業企業，不妨先特別關注如下五個具有創業企業“特色”的關鍵點，以綜合判斷，相互佐證。
其一是看企業“離天花板的距離”。中小企業主營業務往往集中于某個細分行業，投資者可以先看看這個細分行業的市場規模、行業競爭情況。企業的發展空間即市場容量，也就是該企業成長潛力的理論最大值。此外，國家產業政策也決定著企業發展的天花板高度。
其二是看企業的“人的因素”，包括企業家和核心人員。企業的創始人或帶頭人的管理能力，其是否具備企業家精神，以及技術性人力資源和核心創業團隊人員的穩定，對企業持續成長至關重要。
其三是看企業“技術能力”。技術能力不單單看企業創新投入的能力和研究開發的能力，更重要是技術商品化的能力，也就是生產能力和市場推廣能力。
其四是看企業“發展歷史”。創新型企業的形態千奇百怪、千姿百態，并且往往缺乏較好的參照，因此對其自身發展歷史的解讀尤為重要。是否有成熟業務模式、盈利模式？是否對市場變化有良好的應變？是否形成良好的治理結構？是否具有良好的學習能力？這些都是用“歷史眼光”看企業時需要特別關注的。
其五是看企業所處“生命周期”。企業的主營產品或服務是否處于更新換代快的行業？是否面臨替代性技術和模式的緊迫壓力？是新興產業還是傳統行業？傳統行業是否有新的增長點？新興行業是否已經形成足夠規模？
企業成長性衡量的4個方面、5個關鍵點
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