重感冒在家，借病推了兩個會面。深冬成都陰沉沉，開著空調(diào)無事可做。看李國慶大戰(zhàn)大摩，想法頗多。索性靜下心來，一邊整理過去的投資文檔，一邊開兩個主題發(fā)表一下看法。談?wù)劇蓖顿Y業(yè)業(yè)態(tài)”和”創(chuàng)業(yè)者常識”，也是應(yīng)GameLook邀請。零零散散不成系統(tǒng)，一家之言不必當真，大家當閑話看吧。
稍稍看了一下，”投資業(yè)業(yè)態(tài)”話題系本人首創(chuàng)，而”創(chuàng)業(yè)者常識”話題早已參與者眾，是否可以理解成在微博這個平臺上，說話的創(chuàng)業(yè)者遠多于投資者？而就個人觀察看，喜歡高調(diào)表達的PE/VC往往是外資基金或財務(wù)顧問機構(gòu)，內(nèi)資基金者鮮有發(fā)言，倒也符合現(xiàn)在的業(yè)態(tài)性格。
這個話題講起來千頭萬緒，講的人也不少。但在我看來，大多偏離大道。很多人講創(chuàng)業(yè)者融資，上手就是對立思想，防范意識，爾虞我詐。好像投資與創(chuàng)業(yè)，就是零和博弈，投資人賺的錢是從創(chuàng)業(yè)者的口袋里掏的(包括最近剛上市的某圖書網(wǎng)上商城老總)，所以創(chuàng)業(yè)者必須也要壞，要學會如何壞方能成功
其實創(chuàng)業(yè)者需要明確這么一個事實——投資人見的人，比創(chuàng)業(yè)者吃的米還多。指望靠微博上某些大佬或創(chuàng)業(yè)前輩的只言片語中提煉出精華武裝自身在投資人面前裝老練，無異班門弄斧，反而讓投資人看穿你的幼稚與不坦誠。更何況就我半月的觀察，微博上所謂大佬與前輩，大多不是投資初哥就是創(chuàng)業(yè)盧瑟。投資人當然不是慈善家，他們要賺錢，但創(chuàng)業(yè)者口袋里的那點錢，遠遠不能滿足他們貪婪的胃口。投資人的思路是，你是有前途的企業(yè)，我給你錢，你好好干，我們干大了去上市，賺那些股民的錢。套用BOSTON LEGAL里我很喜歡的一句臺詞，That’s money rain，多拿創(chuàng)業(yè)者一點股份，連Wet都夠不上。
有創(chuàng)業(yè)者會問，那為什么很多團隊最終都被投資人坑得那么慘呢？這涉及到兩個層面的問題：
1、投資人為什么要坑創(chuàng)業(yè)者？
很簡單，利益最大化。
我剛才講到，投資人賺的大頭在于上市退出或倒手賣掉。但精如專業(yè)投資人，除了大頭，舉手之勞就能撈到的小頭也是不會放過的，只要成本收益的帳算得過來。所以投資人明明看好你的企業(yè)，但他會壓價，會分期，會配債，會對賭。投資人都會壓迫創(chuàng)業(yè)者接受苛刻的條件，這無關(guān)對錯。對創(chuàng)業(yè)者來說，只需要明白一點，你對自己的項目有多少信心。如果真是一個好項目，投資人絕對不會因為創(chuàng)業(yè)者拒絕某些他提出的苛刻條件就憤而放棄項目。很多創(chuàng)業(yè)者因為信心不足，全盤答應(yīng)投資人的要求損失慘重然后埋怨投資人，其實很幼稚。
舉個例子，我投的某網(wǎng)游企業(yè)，投資時我提出要對賭2010年業(yè)績，該企業(yè)負責人同意。臨近年底，為達到業(yè)績，該企業(yè)在其運營的游戲中大量促銷，導致老用戶怨聲載道，企業(yè)聲譽受損。負責人對我抱怨說是我害他透支企業(yè)發(fā)展空間。我答，對賭是你同意的，如心痛，當初為何不降低對賭業(yè)績，少融點錢
這個例子說明，創(chuàng)業(yè)者永遠都有選擇的權(quán)利，只是很多人心太貪，又想拿錢又不想背責任——此等好事，哪里去找？
2、什么樣的投資人要坑創(chuàng)業(yè)者？
這個涉及PE業(yè)態(tài)，我將在另一個話題“投資業(yè)業(yè)態(tài)”里詳述。此處給出結(jié)論，三種投資人要坑創(chuàng)業(yè)者：
1、產(chǎn)業(yè)基金，如一些網(wǎng)游公司所成立的基金;
收購同行，因為不是拿去上市，無法享受資本溢價，所以產(chǎn)業(yè)基金給出的價碼往往低得可怕。比如互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，一家游戲研發(fā)企業(yè)，財務(wù)PE來投，往往8倍以上(感謝博瑞收購夢工廠制定了行業(yè)底線，我們投資人可是很郁悶)，而產(chǎn)業(yè)基金來收，5倍以內(nèi)不說，分期付款不說，還拿走企業(yè)產(chǎn)品全球代理權(quán)。
扼殺同行，微博上的創(chuàng)業(yè)者多為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，產(chǎn)業(yè)基金收下的團隊的歷程，想必不用多說。兼而有之者也不再費言。
總之，產(chǎn)業(yè)基金的錢，拿著絕對比財務(wù)PE難受得多，被坑的幾率也大大增加。
想認識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
