1、根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2008年1-8月份，國內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額68,439億元，名義同比增長21.9%；其中，8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額8,768億元，名義同比增長23.2%，實(shí)際同比增長17.7%，實(shí)際增速再創(chuàng)新高。四季度是零售業(yè)旺季，有中秋、十一黃金周的帶動(dòng)，行業(yè)四季度實(shí)際增速不會(huì)低于一季度。從全國各主要城市國慶7天的消費(fèi)情況來看，最能夠代表居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿的高奢侈品依然保持旺銷勢頭，這可以階段性證明，國內(nèi)消費(fèi)傾向依然較強(qiáng)，消費(fèi)需求明顯減緩的趨勢并沒有確立。
2、2008中期全行業(yè)凈利潤增速38%，重點(diǎn)跟蹤上市公司凈利潤增速46%，重點(diǎn)公司全年仍有望保持整體40%左右的凈利潤增速，比2007年回落5-10個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2009年以后，消費(fèi)環(huán)境將面臨比2008年更大的壓力。
3、百貨、超市、家電連鎖、農(nóng)批市場2008年動(dòng)態(tài)PE依次分別為19.8、27.6、20.5、15.49倍，整體動(dòng)態(tài)PE平均值21.4倍，其中，業(yè)態(tài)最為成熟的百貨類上市公司市盈率水平相對(duì)較低，超市類上市公司的市盈率水平最高，高成長是超市業(yè)態(tài)獲得高估值溢價(jià)的主要原因。我們長期看好已經(jīng)或正在確立行業(yè)領(lǐng)先地位的全國性和區(qū)域性商業(yè)龍頭。上調(diào)行業(yè)整體評(píng)級(jí)至“增持”，維持蘇寧電器、武漢中百、王府井、農(nóng)產(chǎn)品“增持”評(píng)級(jí)。
一、行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2008年全年批發(fā)零售業(yè)銷售將依然維持較高增速
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2008年1-8月份，國內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額68,439億元，名義同比增長21.9%；其中，8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額8,768億元，名義同比增長23.2%，實(shí)際同比增長17.7%，實(shí)際增速再創(chuàng)新高。
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