但是，零售類上市公司因為內(nèi)涵式和外延式增長的放緩，四季度財務(wù)表現(xiàn)很可能會低于市場預(yù)期。從上半年王府井、步步高等百貨和超市業(yè)上市公司的展店進度看，開店速度并沒有達到公司年初計劃，勢必拖累公司外延式增長速度。分析原因，一是經(jīng)營成本上升導(dǎo)致的現(xiàn)金流下降，使得公司普遍遭受到一定程度的壓力，二是雖然公司與多家開發(fā)商簽訂了購買和租賃物業(yè)協(xié)議，但是房地產(chǎn)市場的低迷可能拖累了部分開發(fā)項目的進度并且導(dǎo)致交付日程延期。
CPI持續(xù)回落，歷史經(jīng)驗表明，CPI處于下降通道時，通常伴隨著消費的強勁反彈。
2008中期全行業(yè)凈利潤增速38%，重點跟蹤上市公司凈利潤增速46%，重點公司全年仍有望保持整體40%左右的凈利潤增速，比2007年回落5-10個百分點。
我們對未來較長一段時間內(nèi)消費環(huán)境的判斷：
經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致的居民收入增速放緩和通脹壓力的存在、收入效應(yīng)和價格效應(yīng)，都將對消費增速構(gòu)成一定的壓力。畢竟，中國仍然處于漫長的工業(yè)化進程中，抑制了消費的先導(dǎo)性；高儲蓄傾向造成的農(nóng)村消費能力長時間內(nèi)的不足和城市消費傾向的遞減，勢必具有了對消費的擠出效應(yīng)。
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