在中國政府明確“穩(wěn)中求進”及經(jīng)濟增長底線管理的政策信號下，7月的工業(yè)、投資、出口和PPI數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了止跌的態(tài)勢。
包括發(fā)改委人士、政府智庫人士、投行學者乃至海外媒體的各界聲音顯示，中國經(jīng)濟有望在三季度觸底企穩(wěn)。
盡管期待了數(shù)月的經(jīng)濟反彈終于顯露出一絲跡象，但能否持續(xù)下去仍有待內(nèi)外環(huán)境和政策落實情況的考驗。
多項數(shù)據(jù)表現(xiàn)改善
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.7%，比6月份高出0.8個百分點，結束了5月以來連續(xù)兩個月回落的趨勢。
在工業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，8月初發(fā)布的官方PMI已經(jīng)用較上月微升0.2個百分點的表現(xiàn)，展現(xiàn)出制造業(yè)信心有所恢復的態(tài)勢。但連續(xù)疲軟的經(jīng)濟走勢讓市場對這一反彈存在不小的質(zhì)疑，并引證匯豐PMI和海外PMI的下滑走勢強化自身論調(diào)。但最終的工業(yè)數(shù)據(jù)驗證，制造業(yè)的確出現(xiàn)了恢復。
與工業(yè)生產(chǎn)恢復相匹配，中國的PPI也出現(xiàn)了可貴的降幅收窄現(xiàn)象。同比下降2.3%的表現(xiàn)，與同比上漲2.7%的CPI一道，同處于較為溫和的區(qū)間。
從PPI的分類數(shù)據(jù)看，7月份，生產(chǎn)資料出廠價格環(huán)比下降0.4%，雖然繼續(xù)下降，但降勢減緩，環(huán)比降幅自4月份以來第一次收窄，比6月份縮小了0.3個百分點；生活資料出廠價格自3月份環(huán)比下降以來也首次持平企穩(wěn)。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇相信，工業(yè)經(jīng)濟的回升主要和制造業(yè)以及電力、燃氣、水生產(chǎn)加快有關。尤其是鋼材、有色金屬、汽車等生產(chǎn)加速，對工業(yè)回升拉動明顯。
工業(yè)數(shù)據(jù)的改善也源自7月份消費、投資和凈出口這“三駕馬車”相對給力的表現(xiàn)。
消費方面，7月份，社會消費品零售總額18513億元，同比名義增長13.2%，比上月增速放緩0.1個百分點，基本持平；投資方面，1~7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）221722億元，同比名義增長20.1%，增速與1~6月份持平，從2月份以來連續(xù)4個月的回落態(tài)勢中企穩(wěn)。
另外，出口“逆襲”也得到了廣泛關注。海關總署數(shù)據(jù)顯示，7月份中國進出口總值3541.6億美元，同比增長7.8%。其中出口同比增長5.1%，高于上月的-3.7%，進口同比增長10.9%，遠高于上月的-0.7%。進出口增速雙雙“轉正”，在對主要貿(mào)易伙伴的雙邊貿(mào)易中，僅對日本貿(mào)易下降。
李慧勇認為，從四大類投資看，制造業(yè)投資增速穩(wěn)定，基礎設施投資和房地產(chǎn)投資增速有所回升，服務業(yè)投資增速略有回落。7月消費增速略低于上月和13.5％的市場預期，不過總體還算不錯，在經(jīng)歷了去年年底的一次性回落之后，消費總體上呈現(xiàn)恢復性增長的態(tài)勢。
與此同時，盡管官方數(shù)據(jù)尚未出爐，但中電聯(lián)副秘書長歐陽昌裕近日稱，根據(jù)電力調(diào)度數(shù)據(jù)分析，7月份全社會用電量同比增幅將在9%左右，大大高于6月份的6.3%。不過。其中的“高溫因素”不容忽略。
中電聯(lián)此前發(fā)布的報告預計，因為高溫持續(xù)，三季度社會用電量將維持較高增速，四季度將會回落。預計第三產(chǎn)業(yè)用電將持續(xù)增長，工業(yè)用電量增速放緩的趨勢不會改變。
此外，央行日前公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月信貸及貨幣增長超過預期：7月新增人民幣貸款6999億，同比多增1598億；廣義貨幣供應量（M2）增速從上月的14%加速至14.5%，M1增速從上月的9%加速至9.7%。在經(jīng)濟企穩(wěn)回升跡象出現(xiàn)的大背景之下，認為貨幣政策應該“按兵不動”的聲音成為業(yè)內(nèi)主流。
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