現金流，知道對做生意的有多重要嗎?
國美電器、蘇寧云商們(以下簡稱美蘇)賣家電根本不賺錢，或只賺點辛苦錢。有人可能會問：“那他們為什么還要開那么多店?還要低價大甩賣啊?”這時，新聞記者和裝B的會告訴你：他們要擴大規模，擠垮競爭對手，靠規模優勢獲得利潤。現在不掙錢、少掙錢沒關系啊，打敗了對手，以后不就可以掙大錢了嗎?
我告訴你：這純屬扯淡!他們的目的，就是獲得現金流!
現金流這么重要?對，因為美蘇是靠現金流進行資本運作賺錢的。
舉個例子：假如我每天給你1萬(注意是每天都給)，要求你3個月之后還我1萬(注意也是每天都還)，你一年的現金流就是365萬。你掙錢了嗎?沒有。但聰明點的已經看出來了，你的手上始終有三個月的錢，也就是90萬。理論上說，這90萬永遠在你手上，對不對?那么你是不是可以存銀行掙利息啊?90萬元你存長期，每年的利息也有好幾萬吧?所以只要運作得當，現金流本身，可以產生利潤!
道理很簡單吧?
美蘇，假設一年100億營收，延遲三個月還款，手里就是25億現金流!延遲六個月還款，手里就是50億!假設瘋狂開店擴大現金流，一年200億營收了，延遲三個月還款，手里就是50億，延遲六個月，就是100億!
美蘇拿這些錢會存銀行嗎?嘿嘿，在2007年之前中國經濟大發展、大通脹的年代，在房地產瘋狂漲價的年代，有這么多錢不搞地產、不進行資本運作，不是傻子嗎?拿一塊地蓋個樓，幾年之后房價漲幾倍，你說賺多少錢?何況美蘇們通過房地產和資本運作掙錢了，銀行們反而會求著他們貸款，他們拿著銀行的廉價資金，就可以賺更多的錢!
所以，家電連鎖，只是美蘇獲取現金流的手段!賣家電只能掙點小錢，就算賠點也沒什么，而在別的地方可以掙到多得多的利潤!但前提是：現金流一定要充足!
這，才是美蘇們瘋狂開分店的根本原因!
所以，分析蘇寧(以及有巨大現金流的企業)的股價，絕對不能只看家電本身!一些機構和裝B的白癡，仍然在分析蘇寧的銷售額、毛利什么的，并據此信心百倍，散戶們也在憧憬蘇寧的成長性，在懂行的看來簡直可笑得要命!
那么美蘇現在怎么樣呢?
我們還得從現金流入手：格力，早就先款后貨了，蘇寧撈不到便宜，所以蘇寧不愿意賣格力。由于價格問題，國美也和格力鬧翻。可2000年之后，尤其是2005年之后，海爾、海信、創維，越來越多的家電廠商要求先款后貨，或者最多一個星期、半個月就要付款。所以美蘇的現金流大減。比如蘇寧和國美2011年的銷售額都是1100億元，如果還是十幾年以前的寬松環境，可以占壓廠商三個月甚至半年的資金，美蘇手上就有275億元或550億元;而現在只能占用半個月了，手里的現金立馬變成46億!
從幾百億一下子變成了46億，多少見不得人的項目，多少急需現金的虧損項目，會因為現金流大減而露出水面?所以當我聽說蘇寧在增發47億之后又要借債80億，我倒吸一口涼氣。蘇寧不斷融資，根本不是裝B的人說的“搞電子商務，擴大物流”。而國美也在這幾天五折賣地，把國美商都賣給了海航集團，拿到50億元，遠低于2009年的100億元。很顯然，國美也是缺乏現金流才不得不這么干的。
國美和蘇寧，都有大量價值已經大為降低的地產項目。2007年的時候，中國經濟總體還不錯，美蘇畢竟有多年的積累，靠吃老本和銀行貸款，也能繼續維持。可是這幾年中國經濟形勢始終不見好轉，銀行也控制得越來越緊，美蘇就會越來越缺錢。現在知道他們的形勢有多嚴峻了吧?
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